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$三美股份(SH603379)$
为什么要买三美?
答案是三美现价低估
为什么低估?
现价三美,动态pe40,PB4,怎么看也不低估。
低估的逻辑是,按照现在制冷剂产品价格推算,24年末三美利润极有可能实现15亿,假如股价不涨,按现在市值247亿计算,24年末动态pe是16.5,PB是3。
这个数据只能说合理,谈不上有多低估。
问题出在哪里?
其实很简单,炒股炒预期,现在是涨价周期,制冷剂价格预期是上涨的,也就是说未来利润也会上涨。假如市值不变,25年利润实现25亿,则25年末pe9.9,PB2.5。
由此,三美的低估是肉眼可见的。
为什么产品价格必然上涨?
这就是制冷剂配额的逻辑。供给锁定且按计划减少,需求弱增长,价格必然暴涨。
为什么不等到25年买?
刚才有讲,炒股炒预期。24年下半年,看的是25年业绩,以25年业绩给三美估值。同理如果跌价周期,利润下降,估值也是下降的。
估值标准最好不要调整?
化工行业,产量不动,价格单击,最好不要给过高的估值标准,15pe很合理。
买三美还是买巨化?
我的原则有二,一个是配额多买谁,二个是看市值配额比例,谁性价比高买谁。

全部讨论

06-01 23:58

三妹的问题是,占配额小一半的R134a今年涨价幅度只有10%左右,R22 R32 R143a R125价格涨幅远远高于R134a。需要观察的是,马上维修旺季到来,R134a的去库存和需求强不强,需求能带动R134a价格上涨的话,三妹会有机会,否则还得等一等。$三美股份(SH603379)$

24年利润15亿应该没问题,25年利润怎么就会增加到25亿?是因为三代制冷剂继续涨价?@扬帆远航999

06-01 20:17

15pe不合理,可以参考同样供给受限需求增加的行业pe,血制品25倍左右,民爆30倍,黄金30倍,品牌垄断中药,医药独家药品,稀土40倍,基本上都在25倍以上,低点才偶尔有20倍的价格出现,正常25以上。疯狂的时候40倍以上。

06-01 20:49

远端次新,财务干净,股权结构好,放心。
三美,名字也好!
“三美”,舍我其谁!

06-01 22:42

仔细算账,三美当前估值是合理的,市场99%的时间是有效的,股价不涨也是情理之中。

06-01 20:19

下半年股价至少要达到明年业绩的20pe.这是最保守的了。