一、《涛动周期论》中的资源品价格论述
资源品的价格是经济情况的晴雨表。煤飞色舞行情恰恰是对经济环境投下的最大的不信任票。以下是对《涛动周期论》中周金涛先生论述资源品供需的总结与思考，不屑于宏观研究或认为宏观分析对自己没什么帮助的朋友可以直接跳过。
1、经济增长是一个突破资源约束的过程。供给端突破依赖于资源开采行业的技术进步，需求端的突破依赖于全要素生产率提高。以供需为基础，构成了资源价格传统收敛运动机制。
（1）资源品价格上升——通货膨胀——需求减少——资源品价格回归。
（2）资源品价格上升——投资增加——供给增加———资源品价格回归。
资源价格传统收敛运动机制是基于封闭经济为主的框架下进行探讨的，比较好的解释了20世纪70年代滞涨时期的大宗商品牛市，以及滞涨结束之后商品价格快速回落的现象。
2、供求关系的变动与经济繁荣和萧条并非同步，资源品的价格有其独立性。从经济学的角度考虑，大牛市一定是资源供给和需求矛盾极度冲突时产生的。世界经济长周期的衰退和中周期的强劲复苏就是供需矛盾极易出现极度冲突的时候，原因在于，世界经济长周期的衰退导致了大宗资源品攻击能力的持续衰弱，而中周期的强劲反弹引起资源品需求的迅速增加，从而供需矛盾出现极度冲突并造成资源价格的大牛市。
3、上世纪80年代后布雷顿森林体系的崩溃为资源品的价格增加了货币流动性扰动。
4、世界垂直分工体系的发展完善，使得资源价格传统收敛运动机制受到了新的冲击，从而显得与过去有所不同。世界经济共生模式出现，使世界经济成为了按照产业链上中下游划分的一个整体，任何一个开放经济体，都通过选择了自身在产业链的不同位置，被动的卷入世界市场，因而世界经济有强烈的专门化、垂直分工、一体化倾向。也就说，传统的封闭经济为主的框架，在世界共生模式出现后被打破了。
（1）以美国为首的西方发达国家是共生模式下的消费国。而美元信用度的良好（共生模式的基础），保证了消费国的购买力稳定，从而决定了世界经济的需求侧。
（2）产业链不同位置的国家（原材料提供国、制造国、消费国）之间的利益博弈不同于以往统一国家下产业链上下游的博弈，此时博弈中带有浓烈的政治因素，从而资源价格调整机制变得更加困难和不确定——资源品价格扭曲。
（3）在开放经济体系中，生产、消费是由处于不同决策环境下的行为主体分别决定的，更具体的说，中游的制造国制造多少商品，很大意义上不是由中游的制造国自身决定（这意味着中游的制造国宏观政策的失效），而是由消费核心国的消费从而由出口所决定。也就说世界经济呈现出的下游主导，上游跟随的格局，最终博弈优势方还是落脚到下游的消费核心国。
（4）原材料提供国天然有提价动机（参考opec减产）、消费国出于控制通胀考虑天然有获取廉价商品的期望。中游制造国迫于强制性参与世界分工的客观前提以及自身维持经济增长的目的，被迫的以丧失工业利润的方式，继续按照欧美国家消费需求进行生产、消耗资源。这就使得在传统模式之下——通过资源行业和非资源行业利润博弈，以及消费和生产博弈自发调节资源价格的机制失效。
（5）在原有价格调节机制失效的前提下，新的调节机制应运而生：
资源价格上升——中游制造国本币升值——消费国需求减少——资源价格调整
资源价格上升——产能扩张——供给增多——资源价格调整
共生模式下，通过汇率形成的新的调整机制，核心一旦落脚到汇率上，人民币将不可避免的有升值压力，而美国赤字的扩张又带来美元贬值压力，从而动摇美国消费核心国的位置，这实质上，就是共生模式下的“特里芬两难”。
5、周金涛先生认为：“经济和金融的失衡格局发展既是当今世界经济共生模式的寄出，同时也在腐蚀共生模式可持续发展的基础。”对应着当下贸易战、MAGA、产业链转移等。
二、资源品价格调节机制失效及未来情况推衍
1、人民币汇率升值趋势终结，资源价格调节机制失效
图为以月为单位，14年至今的离岸人民币走势。人民币趋势上已进入贬值通道，从共生模式下资源品价格调解机制看，这种情况的出现意味着：中游制造国不再以牺牲工业利润的方式供给产品，调节机制失效。
2、消费国核心CPI陡然走高，通胀率中枢上移等待确认
上一次2000-2006年期间大宗商品牛市没有引发滞涨的根本原因，在于中游制造国以丧失工业利润的方式，继续按照欧美国家消费需求进行生产、消耗资源。
本次资源价格调解机制失效，则引发了消费国通货膨胀率跳升，并且在不断加息环境下相当长一段时间维持在高位，这种不同寻常的通胀区别于温和通胀对应的是“成本推进”式的通胀。图为美国核心CPI走势图，CPI跳涨时点与上一张图中同期人民币快速贬值时点以及美联储宣布加息时点互为表里，可以相互印证。
3、消费国需求受到压制，中周期复苏或进入尾声
为何说“色即是空”？这是因为资源价格的大牛市，一定是诞生在“长周期衰退和中周期的强劲复苏”之间供需矛盾出现极度冲突的时点。也就是说，煤飞色舞出现的前提，一定是经济前景不那么好的时候（长周期衰退）。那么中周期强劲复苏的持续时间，大致就是资源价格的大牛市的持续时间。而经济长周期和中周期衰退共同出现之时，也是大宗资源品价格崩溃之时。一般在消费国通胀率中枢上移得到确认之时（例如二次通胀），应该保持足够的警惕，中周期复苏或进入尾声。
4、制造国经济调整过程滞后，警惕美联储降息
（1）美国进口需求减弱影响制造国经济，而制造国同时有西方其他消费国（西欧）的支撑，从而导致中游制造国经济调整过程相对美国滞后。
（2）在美国经济率先回落的过程中，世界货币政策进入分化的时期，美联储率先降息，美元进一步贬值，导致其他国家货币相对升值，利率相对走高。这个时候在美国经济衰退的初期，世界经济的冲击还没有显现的时候，其他经济体就会经历一轮资金流入，从而导致其相对于美国经济走强，因而美国初步进入衰退采取宽松政策时，其他国家此消彼长反而会出现货币升值经济反弹的情况，因而在衰退初期，美国和其他国家的货币政策会出现显著的分化。
（3）美元持续贬值会使大宗商品因标价因素而上涨，标价因素与长波衰退下供需因素叠加，会进一步推动大宗商品的跳涨，但这种跳涨之后会引起制造核心国利润的下滑，从而最终导致制造核心国也出现景气回落——这种景气回落既有美国等消费国的外需回落因素，也有成本推进的因素，在制造国回落的情况下，大宗商品的价格才最终失去支撑，因而大宗商品往往在衰退初期经历一波疯狂的最后的牛市，随后彻底结束牛市进入一轮较长的熊市周期。