在其它煤炭股纷纷新高之际，兖矿能源管理层整活，人为破坏了这波上涨趋势，说不恶心是假的；
配股会直接摊薄原股东权益，即便看好公司长期发展，我也绝不会失去客观，这个操作我会给与减分；
高分红的同时，向市场融资要钱，难免会被质疑，造成这次配股的原因究竟是什么？
我认为最核心的是去年的分红加扩张，消耗了大量现金，直接推升了资产负债率；
去年收购鲁西矿业和新疆能化，花费264亿，现金分红213亿，再加上资本开支181亿，加一块高达658亿；
根据公司的规划，要继续扩大资源版图收购集团资产，尽管一季报现金又累积到了447亿，接近去年收购前的水平，但是负债也相应提升，而根据分析，公司再收购的话依然可能是个上百亿的大家伙，在这种情况下，公司需要先降一降负债率，那么H股配股因为速度快就成了最好的方法；
可能有朋友问，去年收购为什么没向市场融资？我分析认为，主要是去年股价低，去年收购鲁西和新疆是3月份推出，本次配股前的收盘价比当时高大约70%，如果当时配股的话属于低位融资，对原股东损害更大，这也是为什么公司解释说在临近新高融资对股东伤害最小，这一点我是认可的；
兖矿的单季度净现金流可以实现50亿以上，如果单纯靠现金积累一点点收购资产，是完全没有问题的，但还是太慢，兵贵神速，在煤价当前逐步回落合理区间的情况下，抓紧推进3亿吨产能早日实现，进一步扩大资源版图，长远看是有利的；
在当前低利率环境中借助融资解决这个问题，我想真正认可3亿吨战略的长期股东是可以理解的，因为现金是会贬值的，而煤矿资源是会升值的，比如今年再收购鲁西矿业和新疆能化，264亿是大概率不够的；
既要又要是不现实的，如果追求低负债高分红，神华陕煤自然是首选，而兖矿的特色在于扩张和弹性，它们本就不是同种风格的公司，这也是为什么我选择$中国神华(SH601088)$ 和$兖矿能源(SH600188)$ 兖矿“一攻一守”思路的原因所在。$兖矿能源(01171)$