我为什么不买山西煤炭股？

我的组合是$中国神华(SH601088)$ 和$兖矿能源(SH600188)$ 的“一攻一守”组合，有朋友问我为什么不买山西煤炭股，谈谈我的思考。

在配置煤炭股之前，我对所有煤炭股的资源量、产量、煤种及占比、产能增量、智能化等数据做了全面统计分析，中国神华不必说，标配品种，在第二品种选择上，兖矿能源资源量充足、产量靠前、煤种动焦皆有、产能增量行业第1名，智能化行业前列，因此脱颖而出。

长期投资煤炭股，看重的是高分红，资源接续是重要保证，山西煤炭股恰恰在这方面有较大欠缺。以市值最大的山西煤炭股$潞安环能(SH601699)$ 为例，可采年限只有15年，远远低于神华陕煤兖矿等龙头股，已经到了捉襟见肘的地步，这时候才想到拍矿，就非常被动了，耗费大量资金不说，等新建出煤至少也是几年后的事，非常不利于高分红的持续性。山煤国际比潞安环能稍好，但可采年限也只有20年左右，其它山西煤炭股，也多数存在资源接续不足的问题，只是程度不同。

听朋友说王文总是山西人但也没买山西煤炭股，我拜读了他之前的文章，也是担忧山西煤炭股的资源接续问题，因为是长线投资，这是需要考量的非常重要的因素。

他曾经提到过山西煤超采的问题，直到今年，这个问题才暴露出来，开始加以限制，前两个月内蒙陕西新疆煤炭产量均增长，山西则大幅下滑18.1%，侧面反映出超产有多严重。

煤炭不可再生，挖一吨少一吨，超产短期得到利益，长期却会影响资源接续，适当控制产能，才能保证子孙后代不会坐吃山空，实现可持续发展。

兖矿能源本部山东其实同样面临类似资源接续不足的问题，但不同在于兖矿能源很早就发现这个问题，大力拓展陕蒙新地区煤炭资源，让这个问题不再是问题。山西煤炭股则安于一隅，没有这种走出去的意识，高下立见。

可以预见，随着山西煤炭今年的减产，煤炭股将面临超级大分化，随便买个煤炭股就赚钱的日子将成为过眼云烟！

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