我的组合是$中国神华(SH601088)$ 和$兖矿能源(SH600188)$ 的“一攻一守”组合,有朋友问我为什么不买山西煤炭股,谈谈我的思考。
在配置煤炭股之前,我对所有煤炭股的资源量、产量、煤种及占比、产能增量、智能化等数据做了全面统计分析,中国神华不必说,标配品种,在第二品种选择上,兖矿能源资源量充足、产量靠前、煤种动焦皆有、产能增量行业第1名,智能化行业前列,因此脱颖而出。
长期投资煤炭股,看重的是高分红,资源接续是重要保证,山西煤炭股恰恰在这方面有较大欠缺。以市值最大的山西煤炭股$潞安环能(SH601699)$ 为例,可采年限只有15年,远远低于神华陕煤兖矿等龙头股,已经到了捉襟见肘的地步,这时候才想到拍矿,就非常被动了,耗费大量资金不说,等新建出煤至少也是几年后的事,非常不利于高分红的持续性。山煤国际比潞安环能稍好,但可采年限也只有20年左右,其它山西煤炭股,也多数存在资源接续不足的问题,只是程度不同。
听朋友说王文总是山西人但也没买山西煤炭股,我拜读了他之前的文章,也是担忧山西煤炭股的资源接续问题,因为是长线投资,这是需要考量的非常重要的因素。
他曾经提到过山西煤超采的问题,直到今年,这个问题才暴露出来,开始加以限制,前两个月内蒙陕西新疆煤炭产量均增长,山西则大幅下滑18.1%,侧面反映出超产有多严重。
煤炭不可再生,挖一吨少一吨,超产短期得到利益,长期却会影响资源接续,适当控制产能,才能保证子孙后代不会坐吃山空,实现可持续发展。
兖矿能源本部山东其实同样面临类似资源接续不足的问题,但不同在于兖矿能源很早就发现这个问题,大力拓展陕蒙新地区煤炭资源,让这个问题不再是问题。山西煤炭股则安于一隅,没有这种走出去的意识,高下立见。
可以预见,随着山西煤炭今年的减产,煤炭股将面临超级大分化,随便买个煤炭股就赚钱的日子将成为过眼云烟!
免责声明:本文内容仅代表作者个人观点,不构成投资建议,据此入市,风险自担。