回复@明大教主: 简而言之利率下行无脑入国债行不通，是否会加大股市投资占比？这似乎是必然选择，可至今没见到行业股票类配置比例大幅度上升。国外长期低利率甚至负利率也没见他们保险行业要过不下去了。//@明大教主:回复@用户9775005682:金融公司，不仅保险，银行和券商也都受信用减值的影响。然，保险公司需要更稳健的经营，各类假设、约束指标更多，看起来财报或者业务是要更难理解一些的。如果您指的“实际情况更糟”是指一些计提减值不充分的话，至少从$中国平安(SH601318)$ 自持的资产包看，与地产相关的股不到90亿，78%是物权，成本法也不必减值，其他资产暂无法穿透。
个人认为与其担心会不会更差，倒不如多看看公司的主业，新业务价值、合同服务边际等等，相比于波动大的投资，这块对人身险企业当期利润贡献是最稳定的。
至于股票的影响因素就更多了，比如高层的政策，寿险改革就是受政策带动，报行合一也算，此前确实渠道太多，价格都不一样；其次是保险+生态战略的推进速度，今年若深圳臻颐年如期落地，对新业务必然是有正向催化的。还有我从本地平安健管中心的定价和预约人数看，也发现了一些细微的变化；最后需要投资者对A股已经宏观基本面做个假设，毕竟影响资产、负债端。分红的话可能长期维持不了23年这个水平，不过未来依然还会有高股息属性。