安全边际是动态的：大师们的好公司理念大多隐藏了一个马太效应的假设，那些有钱有成功记录有抱负的企业有相对大的可能变的更好，从而在它真实变更好之前有相对大的概率具备安全边际；让那些笨蛋公司顿悟实在是太难了，况且还没有现金流，成事不足败事有余，看起来便宜实际上跌个没边界；巴菲特感慨投资伯克希尔时大概是这个意思，想捡烟蒂结果遇上个坑比，当时觉得不能再坏了，可这帮笨蛋真就更坏了

投资是概率的游戏。行业、公司、仓位、安全边际等等，单一因素不能完全决定投资结果，但都会产生影响。

是啊，A股的票还有一个壳价值。100亿不要，1个亿可以要么？再低点要么？价格只要足够低，就有安全边际了。