对了，再说一句。比如大道推荐，对看好的股票，想建仓，不要直接下限价单，而是用sell put低吸的策略，看起来很完美（买不到就收权利金，买到了就等于下了限价单建仓了，美滋滋）。但其中所蕴含的风险，一般的散户可能无法感知。周五的事情，给了大家一个鲜活的教训。在腾讯和网易上，想要低吸投资人的可真的不少，sell put也一直是很多人的低吸策略。但如果碰到周五这种情况，你sell put可就要倒大霉了，哪怕你不是用的保证金，而是账户上现金足够。
| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：28 | 回复：540 | 喜欢：92 |
对了，再说一句。比如大道推荐，对看好的股票，想建仓，不要直接下限价单，而是用sell put低吸的策略，看起来很完美（买不到就收权利金，买到了就等于下了限价单建仓了，美滋滋）。但其中所蕴含的风险，一般的散户可能无法感知。周五的事情，给了大家一个鲜活的教训。在腾讯和网易上，想要低吸投资人的可真的不少，sell put也一直是很多人的低吸策略。但如果碰到周五这种情况，你sell put可就要倒大霉了，哪怕你不是用的保证金，而是账户上现金足够。
达叔此言差矣。Sell Covered Put 的话，最大的风险（相对于直接买入正股）不是股价暴跌，而是股价一直涨。假设你本来就要买1万股腾讯，选择了Sell 1万股对应的Put，股价暴跌的时候，你被Put 进来一万股腾讯，那持有成本也比你当初直接买1万股低了点啊（减去获得的权利金）； 但是如果没有跌，涨到400去了，你就只赚了一点点权利金。你说的风险，其实是自己并没有决定买正股的时候，结果去Sell Put了；或者不是 Covered Put，用了杠杆。
个人经验，卖PUT加仓一般适合连续大跌后隐含波动率极高，PUT是个好价格。或者价格大幅下跌到价值区域，可是可能仍然持续小幅阴跌，按照一定规则卖一定的PUT来对冲阴跌亏损，可以视为限制自己增仓价格与量，来进行有一定安全边际的定投。
腾讯与网易目前这位置都根本不适合卖PUT加仓的，因为下跌前价格相对去年低位翻倍很高的，而卖PUT本质是不看跌，这样的走势卖PUT不是加仓，而是到了这些相对市场的强势股上赚赌反趋势买方的权利金，是Delta值爆表的牛市进攻投机策略，而不是卖沽加仓的熊市价值防守策略...
那你直接买正股一样可能归零啊，sell put还能拿回一点权利金。大道的covered put 策略，说的就是本来想买正股，但通过sell put 如果被put 进来买入成本更低一些。前提就是想持有这个股票，这是讨论的前提。 如果并不想买入这个股票的，去 sell put，才是你说的问题。我已经很久不做 sell covered put了，如果觉得可以买了，就直接买入正股（当然也会存在股价暴跌的风险），我不sell put，主要是担心本来想买入的股票，没被put进来，只赚到一点点权利金。
这玩意儿那么难吗，好多人都想不明白里面你要承受的风险和让渡的价值，认为这个策略完胜直接买入正股。sell put本质上你是卖出了一个权利，所以要承担一个义务，无非就是别人付费让你承担义务，所以是事实上你最大的收益也不过就是那点权利金而已，但你要承担的义务非常大，收益有限但风险极大还算不出一个货币值（因为有机会成本），为什么，因为你的对手方买put的那个人，风险有限但收益可以非常大。要承担义务的策略，怎么可能会是一个完美的策略呢？想想就知道。这个世界上不存在完美的策略，如果有，十有八九也轮不到你，早就被人无风险套利给套光了。
对了，我不是反对sell put噢，这些都是相对中性的衍生品工具，我自己也sell put，我自己也经常赌赌期权（比如这次赌了拉总的call，没想到拉总这次不给力啊），做做spread啥的，小仓位，小赌怡情，给自己一点好玩和有趣。我不反对sell put特别是cash secured put，我只是提醒一下，许多人没想明白这事情觉得是何乐不为一本万利美滋滋的好事，那到大可不必，其中的风险点还是挺多的。
期权的盈利亏损是非线性的，非直接反馈的，反正让我非常不舒服。期权能实现的功能其实也能从正股仓位控制，做空正股实现，自己从来没有get到期权的好处，怀疑是花姐收割赌徒的工具。当然也可能是自己认知盲区。
我是吃过亏的，当初新东方7块sell put，直接干到1块多块，直接吃到饱，我勒个去，裸卖期权风险巨大$新东方(EDU)$
是的 缺少实战经验的人不会理解这一点。22年初的时候我sell了一大笔 coinbase/unity的80/45 put，想着够低了结果几天之内冲到40/30，几天后又弹了回去。总之，sell put的风险是完全对称已被定价的 而不是很多人直觉上“赚了便宜”不对称的。
1%有什么风险？
我就是290的时候就了285的SELL PUT，现在账面显示亏了313%，看文件没觉得事有多大，如果账面没有现金，但最大购买力（融资额度）充足，估计不会对我其他股票强制平仓吧？
管控游戏行业，上利国家下利你们，我就不明白为什么推行不下去呀 哈哈
你说的风险不就是买入一个暴跌的股票的风险嘛，跟直接买还是sell put有啥区别？
sell put是卖出期权的意思吧？收益有限，风险无限
甚是在理。sell put本质上就是给他人股票上保险，收点保费。
这种上涨与你无关，大跌却要承担风险，脚趾头算算都是亏得慌的生意。我不知道大道为何对此甘之如饴。