| 发布于: | 雪球 | 回复：40 | 喜欢：58 |
现在金管局手上4000亿美元储备，而外资持有的港股市值2万亿美元的级别，更别说外资持有的房产了。还有移民走了的人，他们的股票房产也变成外资了。他们的m2好像是16万亿港币吧，储备是远远不够的
本人韭菜，没什么经济金融知识，想请问肖总，您这段分析能不能这样理解：在港币完成价值回归之前，尽量不要碰港股。因为如果现在买，先是承担股票下跌风险，然后还要承担汇率损失…待港币暴跌的时候，股市前期有可能出现连带下跌，届时买入，股票反弹、汇率反弹，双赢。
理论上是那样，实际上，外资来买港股时，也是拿来了不少美元，肯定是万亿美元级别，但为什么储备只有4000亿了呢？
一是外资持有的股票会涨，比如巴菲特的比亚迪。巴菲特拿来1亿美元，拿走10亿。
二是贸易逆差，香港过去几十年一直贸易逆差了1万亿美元。老百姓吃吃喝喝都是进口，都需要美元的。因为港币高估，老百姓进口比自己造划算啊。
金管局不是央行，没资格谈基础货币，只能算是类基础货币吧。先不谈这些概念，现实一点，南非股东卖100亿美元腾讯，金管局是不是得少100亿美元，这两就是对等的
南非股东卖100亿美元腾讯，那就从某个银行，例如汇丰换汇，取走100亿美元汇到南非，汇丰的美元少了100亿美元，金管局的美元储备此时并没变。汇丰是否会从金管局再取走100亿美元呢？不会，因为汇丰存在金管局的钱，有个货币乘数。这就是类似M2和基础货币的乘数。这就好像，你从工行取100亿美元出来，工行不会去从央行取走100亿美元，因为工行向央行缴纳的准备金只是其中很少的一部分。这些肖总肯定懂，估计是没仔细斟酌吧。
目前国内银行的外汇存款准备金率是4%，大部分外汇在商业银行手里而不是央行手里。比如很多外资企业的存款，都是在商业银行手里。所以我前面提到挤兑问题，发生挤兑才构成风险，否则金管局总是有足够外汇应对的。
外汇存款准备金率年内首降！央行接连出手，积极因素持续积累2023-09-15 00:11:01 中新经纬
中新经纬9月15日电 (熊思怡)15日起，外汇存款准备金率由6%下调至4%，达2007年之前水平。
下调外汇存款准备金率后，金融机构需要缴纳的外汇准备金减少，可用于贷款的外汇资金供给增加，进而提高金融机构的售汇意愿和能力，从而在一定程度上减缓人民币贬值的速度和趋势。据预测，本次“降准”有望向市场释放约164亿美元流动性。
2022年至今，央行共下调3次外汇存款准备金率。华创证券指出，过去两次下调外汇存款准备金率均在汇率贬值较快时期，且下调消息释放后，美元兑人民币即期汇率均有一定升值反应。
2023年以来，人民币对美元汇率基本呈波动走低，尽管7月份出现阶段性升值，8月15日降息后，美元兑人民币即期汇率出现新一轮快速贬值。9月8日，在岸、离岸人民币兑美元双双创下2010年6月汇改以来新低。
为了稳定人民币汇率预期，央行自今年7月开始密集使用外汇调节工具，展现态度。
7月20日，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5；8月22日、9月19日(13日宣布)，中国人民银行连续增发离岸央票；9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议强调，“该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。”
截至9月14日，人民币中间价已连续4日调升。展望后市，民生银行首席经济学家温彬认为，综合来看，随着我国各项政策举措不断发挥效应，经济运行持续回升向好，人民币资产将持续具有吸引力，预计9月及四季度人民币汇率将总体表现平稳。
中信证券预期，短期内，尽管美元指数因美国经济韧性仍处高位宽幅震荡区间，或对人民币形成间歇性的外部压力，但中长期维度下，人民币汇率有望迎来更多积极因素，包括国内各项政策的持续加码和见效、经济数据逐步验证基本面修复趋势以及美联储加息周期临近尾声。(中新经纬APP)