乐信Q3刚发的财报，大家觉得如何？作为持有乐信的投资者，想说这次财报还不错。几个点：
- 可以明显看出来，乐信已经走出一季度低谷，三季度交易额超过之前给的预期，整体业绩延续了二季度以来的好势头，管理层也明确表示四季度还会持续；
- 在24%定价的背景下，拼获客和精细化运营能力，靠精耕细作出效益。这两方面乐信都有输出，营销费用环比下降，但是新客老客的贡献都不错：9月和6月相比，新客人均贡献提升31%；存量优质客群的人均贡献三季度环比提升44%；
- 风险端见顶，30+明显回落，疫情和经济周期带来的影响可控；
- 合规方面，断直连方案只要监管认可，随时可以快速接入；
- 之前宣布的公司回购完成90%，今天又追加一轮2000万美元回购，显示信心，还是可以的。
具体一些数据：
1. 财务侧数据增长：
交易额达到562亿元（人民币，下同），超530亿的预期，环比增长14%；在贷余额946亿元，环比上升9%；营收27亿元，环比增长12%；利润（Non-GAAP EBIT）4.1亿元，环比增长59%。
2. 风控与客群质量提升：
各项业绩指标显示，乐信延续了快速变好的发展态势。资产质量方面，三季度，90+逾期率2.66%；入催率依旧保持了持续下降的趋势；30天回收率始终保持在90%以上，趋势稳定向好。这主要得益于数据和模型能力持续推动风控水平提升，来自新客和存量用户的资产质量都进一步提高。
获客方面，三季度，乐信强化了线上投放能力的建设，接入更多外部数据源，扩大合作机构RTA联合建模，构建超过30个获客模型。存量用户精细化运营方面，乐信接入更多外部数据源，结合积累多年的内部数据，数据丰富度提升30%；加强了对直连央行征信数据的深度挖掘和应用，并衍生近40万风险识别维度；构建了新的底层交易风险模型，识别精度提升10%；对客群进行了价值分层，为优质用户提供更优的额度和定价，结合更精准的运营策略，不断提升用户生命周期总价值。得益于上述举措，乐信资产结构进一步优化，三季度，优质人群占比超过80%；9月和6月相比，新客人均贡献提升31%；存量优质客群的人均贡献三季度环比提升44%。
截至三季度末，乐信用户数达1.84亿，同比增长19%，连续13个季度保持同比两位数增速；授信用户数3947万，同比增长11%。
3、技术侧升级迭代：
乐信智慧商业引擎在三季度持续迭代升级，系统能力建设和AI应用方面均取得显著成效。系统能力方面，建立了用户全生命周期模型体系，搭建了指标异动告警和智能归因系统，还将核心业务场景的敏捷实验覆盖度提高到100%，极大提升了公司决策、运营效率。AI应用方面，乐信加强了行为序列、图神经网络、语义识别等深度学习的探索应用，从更多维度识别用户风险，对新客的风险识别能力提升20%；基于联邦学习、联合建模的系列营销模型，让新老客的营销转化提升35%以上。
4、消费场景优势：
今年以来，乐信聚焦场景类业务的服务提升和品类扩张，取得显著成效。三季度，场景类业务GMV达12亿元，同比增加37%。分期乐商城在聚焦优势品类的同时，进一步扩大品类阵营，满足年轻用户的消费升级需求。三季度，分期乐商城通过升级用户体验、加大货品供给、确保价格优势、提升物流时效及退换货体验等举措，进一步巩固3C数码的品类优势，在行业增长放缓的背景下，该品类GMV季度内同比增长超过95%。
高频、高粘性的消费场景为乐信助贷业务持续提供优质用户，交易上相互促动。在刚刚过去的双11购物狂欢节中，分期乐商城从10月24日至11月12日累计成交额同比增长97%，成交单数、成交用户数分别同比增长94%和70%；受分期乐电商场景带动，全场景分期消费产品乐花卡交易额同比增长15%，交易用户ARPU值同比增加30%。