分享点有趣的东西给大家。@仓又加错-刘成岗 @Ricky @刘志超
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XX学习小分队到了硅谷，后面会多聊些这边的创业者和投资人，应该会呆俩月，回头会在投资DAO群给大家同步硅谷见闻，大家有啥特别好奇关心的问题也可以随时告诉我们，积极推动Global Chinese科技大航海。
1. 关于新兴市场投资配置的问题：印尼人口～2.7亿位列全球第四，2021年GDP总额不到～1.2万亿美元，人均GDP～4,350美元。国家GDP总额大致接近浙江省，低于广东/江苏/山东省GDP，人均水平大概对应中国整体的2010年
我们出海做一个国家，和做一个发达省份的TAM差不多，虽然不好实打实赚到钱，但起码先刷起来User base。另外一个角度，过去黄金20年发展期也培养出了很强的中国创业者，未来Global Chinese征战全球市场的故事应该会写很好。
2.请教一位大牛如何看新兴的印度市场，回答很简单：政策不稳定+割裂，it’s difficult to build a great business。中国过去烧钱亏损换增长等来利润变正的逻辑，在印度和巴西可能不work。
3. Emerging market支付业务必将国有化，去非洲/印度/拉美等新兴市场做支付的终局就是帮国家养孩子，VC一定要中途及时退出。今天听到还是很surprise，解释说支付是国之重器，不可能交给外人。
4. 关于远程remote办公：美国远程remote办公的程度还是惊到我了，去了几家很知名公司的办公室，近乎空荡荡，员工都remote在家办公了，办公室都准备退租了，难怪 Deel / Miro / Notion 估值被推这么高，可能某些公司未来真不需要总部了，公司也是全球分布式办公了。
5. 硅谷SaaS很“套娃”：A用了B，B也用A，C用了A/B，A/B也用C，科技创业圈子基本上就能撑起 $20M ARR，营收起来了，VC也更愿意买单，进而 Public market 买单。远程办公后虽然能省去办公室租金，但每个员工每月SaaS费用也都不少，Notion/Airtable/Brex/Miro……每个产品10-30美元/月，一个C轮公司要为每个员工负担300-500美元SaaS费，也和每人租金差不多了。不禁联想到 Web3.0 更“套娃”，L2支持L1，跨链桥支持多公链，公链融资补贴生态，虽然现在没太多use case，但VC依然也愿意买单。
6. 正面challenge Tiktok & Shein 是非常难的事情，注定99.9%会失败，两个点：
1. Toutiao & Tiktok & Shein 早期几毛钱成本就能获取到大量高质量用户，而今天要10-30美元还不止，靠烧钱买到10亿级用户可能要投100亿美元，没人能这么干，除非 FB 要花这个傻钱
2. 目前市场上没有任何challenger Apps 的留存cohort数据能超过 Tiktok & Shein，重金投放的结果可能就是给Google广告平台交智商税
中国跨境电商公司绝大多数要给Google打工，中国VC投的钱大部分流入字节的口袋，SaaS化最大受益者是AWS和Azure
7. 美国Healthcare占国家GDP 20%，Huge market，Tech+Smart devices逐渐分拆医生各种工作，机会很大
But China Healthcare 只有一个单一大买单方“医保”，和US Healthcare产业投资逻辑是两件事儿
AI找药在美国也是long way to go，尚未被proven，美国的AI公司商业化也被证伪，最好场景是Tesla/Google/Tiktok
8. a16z用了10年时间在硅谷做到和50年辉煌战绩的 Sequoia Capital 平起平坐，挺值得细品。a16z另一个牛逼之处是把VC生意从30%收益变成了一个10%收益的游戏，把private fund变的更像public fund，因为token下跌还要mark down 60%…去年投a16z基金的压力应该比较大
Founders Fund Peter Thiel因为公开支持Trump被挤出了硅谷圈，搬去了LA，不过Founders Fund业绩依然很好
9. 感叹美国人均资源条件确实比我们好很多，一个是能源：美国能源进口比例只有10%，中国能源进口依赖～80%，欧洲进口依赖度90%，在能源上美国人并不慌；二是粮食，美国农业技术和规模化程度之高让人惊讶，几乎全流程机械化了，单个农场规模也大的吓人，一眼看不见边，大家如果来美国一定要去乡村看看。课本上有点过度强调地大物博了，我之前真觉得我们啥都自给自足，客观facts教育还是要从小朋友抓起啊，资源有限，得努力发展科技提升生产力啊。
10. 硅谷VC认为自己有种“骑士精神”，一个表现是绝不投copycat，我只投原创和最新的东西，抄袭是不道德的，当然这也导致了有些很差的产品现在依然活很好。我们在国内看到是另外一个极端，只要出来一个新模式，很快一窝蜂几十个团队涌入，拼执行力、低价、更充分的竞争。
11. 美国人认为中国出海团队擅长打法和执行力，以及擅长烧钱，除此之外，剩下的全是缺点，一旦美国公司跟进学会，后劲是比中国团队要强的（美国人视角）。
12. 美国VC总结过：首轮估值过高的项目成功率反而很低，创业公司估值过高会天然拒绝很多愿意帮忙的人比如advisor，创始人心态上变得不谦虚+高傲，但公司实际value又没跟上，手上融了很多钱，但往往也是最后1-2次能融资，创业公司阶段性估值要合理，做投资也要stay away短期估值过高的公司，投资赚钱也一定是entry valuation和实际value不偏离太多。
13. Facebook is very EMO now, a lot of talent is leaving
FB确实只有最早的产品成功了，其他的大产品Instagram / WhatsApp都是靠买来的，拼命搞Tiktok, but it's hard。
14. 现在有更多人也试图从不同角度颠覆Zoom，觉得Zoom是远程办公刚开始阶段唯一选项，但还远远不够，比如Miro在另一个维度挑战Zoom，存在不确定，拭目以待。
15. 硅谷的头部基金活的很好同时，也会不断涌现出新兴GP manager，冒出很多Solo investor，甚至还出现了YC for emerging GP，但反观国内，过去几年冒出的新VC name越来越少，份额反而更加集中。硅谷很多社区都能发现很多早期项目，据说a16z投Deel就是从Cambria社区找到的，基于社区还能轻松募集到一支$20-30M的基金，投这一个社区垂直方向，LP很多都是创业者和成熟GP，也是挺有趣的生态。
16. 过去美国科技公司做的China JV绝大多数都失败了，红杉中国可能是最成功的案例，最核心的是有Neil Shen充分本地化、充分独立决策，洞察本地需求、定义产品和组织。这家是Founders Fund历史业绩，秒杀很多基金。
17. 第一代跨境电商 Wish 马上快挂了，只抓了流量，但没做好供应链运营，Thrasio也遇到类似问题，后面也很困难，运营效率极其低.
18. Future of work 来临的迹象还挺明显
1）多重事业：除了 day job 之外还自己做一个 startup，身边朋友也有不少人这样， day job 也算是一种融资手段；
2）总部在线：不需要实体办公室，现在只订阅了两个生产力 SaaS： Google Suite 和虚拟办公室 Gather.town；
3）人力资源跨国套利：这种 part-time venture 团队也十个人了，3 个 co-founder 加上拉美外包的工程师，工资 3 个人分摊压力很小。
19.
几个和投资相关的猜想：
1. 未来10年 private + public 投资都会很困难，尤其是之前成功的Leveraged beta + 国运驱动的投资风格，主要源于日渐增长的利率和大局势不确定性导致的未来预期的不确定。
2. 未来创新不是守着一块地方就能找到的，某种程度上硅谷也在逐渐革自己的命，现在不是每个人都能跑来硅谷。未来最厉害的创新应该能支持全球各种级别的talent一起协作，也就是remote支持的新型全球化。
3. 顺着19-20世纪的主题，至少未来几十年也会面临一个激烈的阶级斗争的时间，过去几十年靠股权富起来的这波人（创业者、投资人）会希望去靠自己的金钱资源去交换社会资源；但他们个人的核心资产依旧在股权且非常集中，如果未来股权市场有比较大变化，也许会使得这个阶级内部的人财富再分配。
20. 硅谷能否继续引领未来创新，or引导哪些方向创新是个很重要的问题
湾区创业和生活成本过去3年涨了～30%，疫情很大程度改变了湾区人民的生活和工作习惯，绝大多数公司的员工不愿意回到Office办公，也有越来越多人不愿意工作而提前退休，招聘难度也越来越大，某些公司只能把研发和运营部门放在海外
所以对软件SaaS和自动化的需求在硅谷会持续很大，越来越多LP也把钱投向生命科学和数字医疗方向，因为更重视自己的健康。但中国并不缺高质量劳动力和工程师，湾区无人可用只能靠软件和自动化，湾区软件创业繁荣和中国软件面临的background差异确实挺大的。
21. 硅谷Seed / Angel天使基金很难有常胜将军，但 Venture Capital 生意很稳定，老牌 Sequoia / Benchmark / Greylock / KP 这些生意都很稳定。
22. Seed天使投资在硅谷是个很吃“network”关系的生意，不太存在国内的人海战术，大家都听过最牛的PayPal黑帮，围绕Google就可以养活几家Seed机构，围绕Facebook、Airbnb、Uber、Microsoft都可以做出几家不错的Seed Fund，核心是投资人能在早期帮上忙，比如帮忙搞定早期客户、需求洞察、产品定义、帮忙招聘。
23. 硅谷过去5年 Emerging Manager 收益率明显跑赢 Top Fund，主要因为规模小、Deal Source & Network 质量也很高，所以更多激进 LP 也愿意投资更多 Emerging Manager，主要还是Founder/大公司高管背景LP喜欢Emerging Manager，LP也能贡献deal source。
24. 问local朋友硅谷这3年最大变化是啥，回答说：除了习惯在家远程办公外，另一个体感是世界格局的变化，硅谷和国内联系变少了，信息和资本交流越来越少。
25. 即便在湾区，创业成功概率也是很低的，YC成功率也是低于 1%的，所以湾区很多startup首轮融资是很分散的，单笔 5-30万美元，一般 7-8个投资者参与，股东不仅带来钱，也更多参与帮忙。
成功的衡量标准是有流动性和能退出，一般Market Cap在 $2-3B 以上。
YC已经是一个Branding+Network，超越了Fund+Incubator。
26. 还是remote话题：911事件让 WebEx 完成快速渗透，Covid又让 Zoom 完成了10➝100，而Zoom是疫情初期不得已的唯一方案，但从长期remote 办公+生产力+需求角度看Zoom又不是终极方案，于是又有创业者提出“分拆Zoom”，比如 Miro 白板协同、Gather 虚拟办公室。
27. 文化问题：地区间文化差异真的很大，即便是同一个国家不同城市，比如湾区极度remote，纽约早已back to the office，湾区喜欢disruptive & open，背后是有很强的移民文化，五湖四海的年轻精英来这里折腾，比如Uber / Airbnb / Doordash 创始人都是极其玩命能折腾的人，纽约就不一定能这么折腾。
28. 硅谷银行(SVB)真是处在一个极佳位置，和所有 vc / startup 合作而非竞争，创新能力也非常强，SVB has been innovating private market funding market through venture debt, the underwriting with the FoF, FoF也投了几乎最一线的vc……SVB市值～270亿美元，在创投领域市占率超过50%，论自身估值确实超过了硅谷任何一家VC管理公司的估值，很有意思。
29. 美国之前线下零售就很发达，需求被满足的还不错，信用卡普及也很好，都养成了信用卡刷卡习惯，都不用输密码，电商和移动支付明显不如国内发达。
中国之前线下零售和信用卡普及率不高，这才给了过去10年电商和支付大幅超车的机会。
美国电商会有创新机遇吗？比如垂直电商、B2B电商或直播电商的机会吗？挺值得好好调研下美国本土消费者需求满足情况
Faire估值124亿美元了，号称北美的1688平台。
30. 继续说美国VC生态：
感受下来的核心点是美国VC生态也非常集中，尤其是围绕软件行业的VC几乎全部集中在湾区，甚至集中到很多投资人不需要出差就能完成投资。做好VC投资的关键是进入硅谷的核心圈子，而进入硅谷VC核心圈子有这么几个核心名片，在这个核心圈子里可以非常从容不迫的进行投资，最好的项目不需要像国内这样aggressive source也能找到。另外，不同于国内投资人比较强势，在硅谷，明显是创业者/人才强势，因为钱实在是太多了，money is cheap。
对这个圈子的核心等级从高到低依次排序：
1. 最顶级的是top公司（上一代的Google、FB、Tesla、Salesforce、Paypal，这一代的Zoom、Snowflake）的核心创始人（Musk、Sergey、Jerry Yang、Eric Yuan），这些创始人是硅谷真正的宠儿，他们的公司为硅谷很多基金贡献了巨大的回报，他们之间不像中国公司间那么多竞争，很多创始人也功成名就退休了，因此关系很紧密，他们也很愿意扶持/mentor硅谷下一代的founders。
2. 头部VC实际上是顶级创始人之间的信息润滑剂，是这个圈子的服务者，他们一边去寻找/培养最好的创业者，一边引荐这些创业者到硅谷的核心圈子。
3. 这中间的圈子实际上就是正在成长的独角兽公司的创始人/早期员工和他们的投资人。
4. 进入圈子的门槛实际上是湾区top公司的工程师，top VC的junior和Stanford的毕业生。
总结下来，在硅谷混，有钱真的没意义，这也是为什么这么多中国资本在硅谷落地失败的点，重点是能为硅谷的核心圈子贡献价值，而贡献价值的关键点在于做符合硅谷精神的创新企业（创始人），或者帮助符合硅谷精神的创新企业再进一步（local top VC）。
31. 美国大型科技公司的收购买单能力很强，经常由某个业务vp推动，钱多事儿少，微软沃尔玛都眼馋Tiktok，应该愿意出很高价格买。
32. 做全球化业务并不一定以国家为单位，还能以千万级人口的特大城市为单位，叫做Megacity，全球大概有 35-37个Megacity，中国有6个：北+上+广深+天津+厦门+成都，多数的互联网生意做好这6个Megacity基本上能拿走整个市场利润的90%以上。
33. 从Facebook广告业务经验来看，单用户价值最高的国家：
1. 第一梯队：美国
2. 第二梯队：欧洲、加拿大、澳大利亚、新西兰
3. 第三梯队：日本、韩国、新加坡
4. 第四梯队：中东、东南亚
没提印度、拉美、非洲
韩国is a Megacity。
34. 不过，依旧觉得硅谷很明显在走下坡路，现在属于硅谷的顶峰时间，速度很快，但加速度很明显的下来了，甚至很多地方在衰退。做个类比，中国经济/文化影响力的巅峰是在乾隆年间。
在Crypto生态里面，只有Solana算是base在大湾区，币安、FTX、Ethereum、机构比特币生态（DCG）都完全不在湾区了。FTX的SBF就是成长在硅谷的人，他爸妈都是Stanford Law的教授，Alameda和FTX也是在硅谷创建的，但Alameda之前总部在Hong Kong，FTX全球总部在巴拿马，FTX US总部在芝加哥。
世界各个区域中心（硅谷、纽约、洛杉矶、深圳）的形成实际上是全球化过程的产物，地区中心类似于垄断企业有其他地方没有的资源，真正全球化之后，在技术允许的条件下，自由市场的竞争还是会分散人们的分布。Crypto生态是一个典型的例子。