单纯的价格比率没有意义，当然要有安全边际，可安全边际是什么呢？是对生意的理解，对未来的看法，对资产的看法，对时代的理解。比如茅台，多少算贵多少算便宜？它是一种商品需要看供需和库存，同时它又是一个时代和社会文化风格的反映，映射了人们对于奋斗对于追求，对于阶级跨越，对于权力，人情的看法和做法。算数是简单且具有客观值的，而这些看法不仅主观而且多变，随着人的阅历视野阶级站位随时变化。看山不是山的阶段觉得眼前雾蒙蒙，啥都看不清，又恐惧又敬畏，对市场也对人世间。