| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
额，看不懂话么？不是说毛利率没用，而是要找出毛利率的差距的原因。尤其是工程占大头的情况下，毛利率差距为何还这么大。搞工程的人，可不是零售客户。文章也说的很明白了。
而且不仅仅是防水。
砂浆粉料也是这种情况，差距更大，20个点的差距。北新和伟星都有相同业务，但都是个位数毛利。雨虹有什么秘籍么？这都是这几家这几年才进入的业务。
说句扎心的话，北新收购的防水企业真的没办法和雨虹碰瓷，两个企业都很优秀，只不过是在不同领域里，但是现在在北新股东眼里雨虹防水一文不值…其实问问相关客户，问问行业业务员，都能得到答案，只不过炒股的人禀赋效应太严重。
先说一下砂浆粉料这块的业务。
这块业务的市场空间比防水还大很多，而且竞争格局更加分散，防水本身就已经比较分散了，但是毕竟雨虹在防水业务上有20%的市占率啊，但是在砂浆粉料这块业务上，全国并没有一个有全国性布局的企业，在这个前提下，雨虹利用自身强大的渠道优势，可以更好地销售出去，再加上防水可以和这块业务协同起来，厨房阳台啊什么的都可以一起推销使用，再利用自己的规模优势，取得更便宜的原材料，从而获得更高的毛利。
对了，东方雨虹在全国有50-60个防水生产基地，每个基地都配备了砂粉生产线，所以交付很方便，运输费用也低。
防水施工的毛利率年报没有披露啊，这一块业务我没有细算，因为本来占比就比较小，如果你说的是营业收入下滑的话，因为房地产下滑和经济下滑的原因，雨虹很多大工程业务都减少了，自然会受到波及。
（以上都是个人见解，不一定对）
我个人理解的雨虹的优势之处：第一是规模效应带来的一定的成本优势；第二是全国网点多，公司创立早，防水产品有一定的品牌，产品质量更有保证，团队口碑好，后续服务有保障，产品就可以卖出更高的价格。
防水施工以前营收都是44亿，占比不小吧，比砂浆粉料还大。今年下滑到了32亿?这么大的体量你没看？
砂浆粉料其实不具备规模优势，因为无法有效降低可变成本。还不如砂石矿价格影响明显。