注册制改革红利是30年一遇的投资机会？
随着注册制全面铺开，IPO节奏加快，IPO数量增加，对于整个券商行业都是显著利好，无论是大券商，还是小券商，都会受益。此外，未来券商的融资融券门槛必然下降，且不排除T+0的可能，考虑到中国有超大规模的1.6亿股民，相比于海外股市，市场交易热情会有显著优势。大胆预估一下，沪深日成交额，两年内突破3万亿，5年内突破5万亿成交额，现在的万亿成交额，都是小case，热身而已。未来三五年，证券行业兼具高确定性和高成长性，核心逻辑，在于注册制改革红利和做大做强中国资本市场国家意志的双轮驱动。
2008年的超级大牛市破灭，到现在已经12年过去了，从时间周期来预估，新一轮牛市，是有可能的，牛市符合绝大多数利益集团的利益，做大做强资本市场，是共赢。
从资本逐利的本性来说，相比楼市，股市套利，更迅速、更方便、更有效率，资金从楼市进入股市，将是大势所趋，做大做强中国资本市场，首选券商。
大风起兮
从中长期趋势来看楼市和股市，重要的是能否确定楼市和股市，各自角色、地位、功能正在实现转换，改革开放前30年，土地财政的利益驱动机制，银行和房地产结成稳固的利益共同体联盟，共同推动中国经济一路高歌猛进，未来30年，要实现从粗放式发展到高质量发展，实现科技强国、金融强国，资本市场的功能、角色和地位将得到抬升，假如这是趋势，那么，恒大现在7折卖房，是很有标志性的事件。
过去很多年，恒大的嗅觉和战略远见，毋庸置疑，定然是看到了信号和趋势，先下手为强。房地产将进入残酷竞争的去库存阶段，一旦一个资产的价格拐点被市场确认，会加速嗅觉敏感资本的抛售速度，资金逐渐流出房地产，总要寻找好去处，股市，是一个可选池子。特别是，金融业改革，从分业经营向混业经营转变，证券、银行、保险三者，会替代房地产和银行，重新结成新的利益联盟，从而加速推动中国资本市场的崛起，功能地位都将得到极大的提升，券商、保险、银行预计将显著受益。
至于说，券商合并与否，不是那么重要，以整个行业的景气度和发展趋势来说，不合并，券商的业绩成长性，一样兼具确定性和成长性。