$双林股份(SZ300100)$ 双林股份重磅利好！多重业务增量+客户增量，业绩有望暴增！全年净利润5-6亿，目标价45元，3倍空间！

双林股份是汽车轮毂轴承市场龙头，截止2023年，公司轮毂轴承年产能1,800万套，还是是国内最大的HDM（座椅水平驱动系统）供货商，国内市场占有率27.7%（排名第1）。客户包括特斯拉、比亚迪、赛力斯、长安、吉利、长城、广汽、通用、日产、小鹏、理想、蔚来等终端车企。

增量业务：1、电机：50&75KW三合一电桥产品研发，并实现产业化，年产能18万台，当前月供货量约10000台。已完成30KW三合一电桥产品及产线开发，年产能18万台，2024年4月份开始批量生产。目前正在开发120KW六合一电桥产品，预计2025年投产。值得注意的得，一季度电机业务达到1.16亿，增长446%，目前基数较小，具有很大的增长空间！2、公司轮毂轴承泰国新火炬工厂预计2024年5月实现量产交付，量产后月产量预计达到4.5万套，并获得美国海关泰国原产地认证，双林股份有望进入毛利更高的汽车轴承后装市场，加速出海，这块空间巨大！3、目前公司已完成车用滚珠丝杠样件制造，计划2024年12月实现批量配套生产能力（EHB制动用滚珠丝杠轴承）。预计2025年上半年实现批量生产。人形机器人滚球丝杠已启动研发，由于人形机器人滚珠与汽车技术同源，加上特斯拉是公司大客户，所以双林股份未来在人形机器人方面具有极大的竞争优势。

增量客户：几乎囊括国内外所有头部新能源车客户，影响最大的是比亚迪、赛力斯、小米汽车、特斯拉等，比亚迪和特斯拉保护全球霸主地位，赛力斯以三位数的增长速度在推进，小米汽车成为完全新增量，双林股份是SU7门板供应商。目前该产品已交付一万余套，同时双林股份正在参与小米第二款SUV车型的设计、研发，由于双林股份能供应商多种新能源车产品，随着小米汽车产品增多，销售将爆发式增长，双林股份无疑受益最大。

双林股份一季度营收增长20%，扣非净利润增长156%，净利率提高到7.31%，由于产品结构优化，随着销售放量，净利率预计将进一步提高到10%以上，2024年全年营收将增长30%左右，达到53.8亿，净利率提高到10%左右，全年业绩5亿左右，加上补偿，全年业绩或达到6亿！每股收益1.5元左右，由于业务和客户多重增量，公司处在高速增长之中，给予30倍PE，目标45元！3倍空间，建议买入锁仓！

双林股分主营业务估值，汽车轴承（对标斯菱股份PE28倍），新能源车电机开始放量（对标通达动力35倍PE），用于智能座舱的HDM绝对龙头（对标德赛西威31倍PE），更高壁垒的车用滚珠丝杠年底量产，人形机器人滚珠丝杠（如果量产可达60倍PE）已开始研发， 内外饰件（对比宁波华翔12倍PE），综合给予30倍PE。