结论：申！
九阳（豆浆机）、Shark（吸尘器）、Ninja（破壁机）三大品牌母公司，排名中国第三、美国第二、全球第六，比肩A股小家电企业美的、苏泊尔、科沃斯及美股iRobot等。
先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！
NO.121ＪＳ环球生活01691.HK
本年度第121支标的
JS 环球生活是优质创新型小家电的全球领导者。
根据弗若斯特沙利文报告，以市场份额计，集团于2018年在全部小家电企业中排名全球第六，在以小家电为主的企业中排名第三，在中国及美国这两个最大的小家电市场亦拥有领先的市场地位。
一、发行简介
回拨机制
二、财务报表
单位：百万美元
财报显示：
16至18年收入分别为11亿、15.6亿、26.8亿美元，19年首六个月收入为12.3亿美元；
16至18年纯利分别为1.22亿、1.4亿、1.12亿美元，19年首六个月纯利为2,190万美元
16至18年经调整纯利分别为1.01亿美元、1.39亿美元、1.51亿美元，19年首六个月经调整纯利为5,800万美元(若扣除因收购SharkNinja事项所产生和与重组有关的项目、上市开支等一次开支)
经调整估值为15.6~20.4倍。 （1美元=7.84港币）
主营业务收入（按品牌）
于2017年9月收购SharkNinja前，公司收入主要来自销售九阳厨房电器。收购SharkNinja后，来自中国的收入由原来的98%降至45.6%。公司自销售Shark及Ninja清洁电器及厨房电器产生额外收入，三大品牌最新占比分别为45.6%、36.4%和18%。
主营业务收入（按地区）
收购SharkNinja前，公司大部分收入源自中国。透过收购SharkNinja，得以进军北美、欧洲及其他市场（如日本及澳大利亚）等全球市场。截至2019年6月30日止六个月，公司收入的54.5%源自北美、欧洲及其他市场的总销售额。因而中美双边关睡谈判对公司的影响较大，请随时注意事态发展。
募资用途
公司此前收购SharkNinja带来约8.51亿美元(约66.7亿港元)的未偿还银行贷款此次募资所得款项净额29.6亿元，50%预期将用于部分偿还一笔来自商业银行的定期贷款；20%预期将用于研发新产品及进一步整合及开发供应链；20%预期将用于全球的市场开发及扩展以及提升品牌形象及知名度；10%预期将用于营运资金及一般公司用途。
三、综合分析
1、基石投资者，无；
2、绿鞋，15%；
3、孖展倍数，截止目前超购1.83X；
4、一手中签率，100%；
5、公司市值184.94~ 241.58亿元，中型体量；
6、同行表现
说起九阳在国内可谓无人不知无人不晓，小家电领域想必能与其比肩的除了美的、苏泊尔之外无出其右了。
今暗盘上市的登辉控股恰巧也是做小家电品类，核心产品咖啡机销量不错，无奈被驾校拖累暗盘表现不佳，收跌-19.23%，新股频繁破发市场承压；
7、保荐人过往业绩
联席保荐人瑞士信贷、工银、摩根三家同台演出为首次，考察三大行过往业绩可见稳如狗！
摩根近期杰作有滔搏、百威、鹰普、翰森、锦欣、康希诺等，另外两家相比较而言稍显逊色。
①JS敢用世界XX来招股，百威其后第一家；
③体量够大，却没找压舱石，有点自信过头了吧？发行估值较高（扣除非经常性损益经调整后PE较合理），上市首日股价承压；
④鲁大师、傲迪玛、德视佳，高潮迭起，潮起潮落，快餐、驾校、登辉一浪低过一浪，新股热似乎有所退潮，招股期间JS一度传抽飞一亿，好吧，你们放开让我来！这一亿我接！
⑤因公司营收超半数贡献为海外，待31日上市前后如有谈判利好传出，那自然是再好不过了，反之亦然！望周知！
四、 操作计划
所有账户申一手！
附最新招股书：
P：文中观点仅代表作者基于公开信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！
此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！
#港股ipo# @今日话题 $JS 环球生活(01691)$ $登辉控股(01692)$ $美的集团(SZ000333)$
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