结论：不申！
第一次发布上市招股书后，当时还是6月份，未能成；本次为保发行成功拉来了基石投资者，学百威，发出去问题不大，不足额大概率要多少有多少！
先讲结论在这里我们只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！
NO.120 ESR Cayman 01821.HK
本年度第120支标的
根据仲量联行报告，按建筑面积以及投资组合资产价值计算，ESR Cayman是专注亚太区的最大物流地产平台，而按 2019 年4月1日至2020年12月31日的建筑面积计，ESR Cayman亦拥有亚太区主要市场总数最多的储备发展项目。$ESR(01821)$
ESR Cayman仅专注亚太区，根据仲量联行报告，于2018年，亚太区人口超过36亿(占全球人口约 50%)，GDP 超过28.5万亿美 元(占全球 GDP 超过33%)。SR Cayman 目前在中国、日本、韩 国、新加坡、澳大利亚及印度营运，根据仲量联行报告，于2018年，该等市场占亚太区GDP将近90%。
一、发行简介
回拨机制
二、财务报表
单位：千美元
营收占比（按类别分）
营收来源（按地区分）
财务资料显示：
16至18年收入分别为9,673万美元、1.53亿美元、2.54亿美元，19年首六个月收入为1.55亿美元；
16至18年年度利润分别为1.04亿美元、2亿美元、2.12亿美元，19年首六个月年度利润为8,407万美元；
16至18年经调整纯利分别为3,621万美元、6,191万美元、1.1亿美元，19年首六个月经调整纯利为939万美元。
业务模式
ESR凭藉自身的实力物色、设计、建设、租赁及管理投资组合资产。利用自有资金以及横跨各级别风险与流动性等级的汇集资金及投资公司来扩大其业务规模。亦在有发展前景的市场，以自有资产负债表收购私募及公开平台以迅速扩大业务规模。
募资用途
所得款项净额44.18亿元(以发行价中位数计算)，71.7%用于偿还2016年11月发行的韩亚票据及赎回2016年12月发行而未兑换为普通股的C类优先股;28.3%用于开发公司资产负债表内的物流物业及对公司所管理基金及投资公司的共同投资。
三、综合分析
1、基石投资者，1名；
引入OMERS作为基石投资者，以中间价计假设超额配售权未行使占比约41.8%，禁售期六个月。OMERS于1962年订立，是加拿大最大的界定收益退休金计划之一，截至18年底的资产净值超过970亿加元
2、孖展倍数，暂未足额；
3、一手中签率，100%；
4、公司市值491.87~528.42亿元，除了胖还能用什么形容词？
5、同行表现
普洛斯中国发布2018年财务报告。报告显示其2018年实现净利润19.26亿美元，同比增加233.98%；实现归属母公司股东的净利润15.33亿美元，同比增加229.41%。其持有完工仓储面积约2,430万平方米；易商红木持有面积280万平方米，年利润2亿多美元，为普洛斯（现名安博$安博(PLD)$）的1/10左右。普洛斯市值574.89亿美元，十分之市值大约是450.72亿港元。（1美元=7.84港元）
6、保荐人过往业绩
联席保荐人之一中信里昂最近的项目有锦欣生殖、思考乐、康希诺，另一保荐人德意志证券最近的项目是微盟和映客，都是涨幅不错的标的。
②就打新而言，这个大胖子，值博率一般，远不如同期招股的中手游、亚盛、JS等；
③倒不如暗盘破发捞；
四、操作计划
不申！
附最新招股书：
P：文中观点仅代表作者基于市场信息对所作标的的思考分析，据此投资，风险自担！
此为募资初期申购决策，随着市场变化，最终定夺可能变化，申购截止日前一晚群内公告！
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