最危险的不是通胀，是通胀预期的起飞。
从今年3月份开始，铜、螺纹钢等大宗商品价格就开始飞速上涨，但是直到5月初美股开始下跌，人们才开始将注意力集中到通胀，为什么会出现这种滞后？
根据5月12日公布的数据，2021年4月，美国未季调核心CPI年率(%) (同比)达到3.0%，前值为1.6%。该数据公布之后，很多人将其解读为长期通胀来了，同期美股发生了明显的短期调整。
为了实现持续复苏，美国政府在财政政策方面不遗余力。4月份公布的超过2万亿美元的一揽子基建和经济刺激方案，旨在优化美国基础设施、制造业以及互联网等领域的发展。
同时，美联储对货币政策的宽松保持了很大程度的容忍，一直将联邦基金利率维持在低位。财政政策的实行离不开联储的支持。巨额的刺激政策离不开天量的负债，而负债最终还是要进入美联储的资产负债表。
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