最近一段时间，多数A股投资人的心情都不算太好，证监会也很着急，连续出了那么多利好，指数还是无法重振雄风，但是在我看来，本质上还是A股不算一个投资的市场，或者大部分股民都不是在做投资，即使是那些标榜自己是老巴信徒的价值投资者，也并没有从内心认同“投资”。
什么是投资？顾名思义，是要把钱投给资产。什么是资产？能够带来未来现金流的东西，才是资产。黄金是不是资产？比特币是不是资产？按我上面的定义，不是。它们有价值，但不是资产。有价值的东西是财富，但不一定是资产。
所以，普通人买股票就要买带来未来现金流的品种，甚至我会更进一步限定，买高股息（大于一年期银行理财收益率）的股票。有很多朋友会说，你这种观念太落伍了，只有成长股才能赢得未来。那也没啥错（我有一个组合是成长股与价值股的对照，成长股大胜），但是成长股往往舍不得分红，所以你买到的只是筹码，你只能希望有人出更高的价格从你手里接过去，展望不确定的未来，这只是投资面纱下的投机（低买高卖）。
投机没什么不好，但难度高。在这个市场上，没有上帝，没有常胜将军，只有把自己放到低位的弱者思维，才是普通投资人的求活之道。
买高息股，很蠢的策略，但也是很有效的策略。中国国计民生的最重要企业都在A股市场上市了，感谢普遍的投机氛围，这些高股息的成熟企业（没啥成长性，更多周期性）股价还特别便宜，如果你愿意一揽子买入，那就相当于买入中国，赚到GDP增速下的股息增长将是大概率，如果股息率5%叠加未来GDP长期增长3%，那就能得到8%的长期收益率，它不足以让你成为一流的投资人，却足以让你慢慢致富。
我这几年就是上述投资高息股的策略，而且也用雪球组合（两个年金组合）的形式展示给我的朋友们了。
上图是我目前仍在维护的组合，我刚刚看了一下，每一个在最近一年和长期跨度都跑赢了指数并取得了绝对收益，说明我的做法（不同策略）在实践中都是能够赚钱的，但相对来说年金组合更简单更有效，供大家参考吧。
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市场低迷时高股息股票受人追捧，市场回暖时，成长股又成了香饽饽。万物皆周期吧
成长到了尽头，自然是高息股吃香，但也不至于说成长股等于买筹码（本质上是成长股越来越难找，而不是靠概念炒作的那种伪成长，那才叫买筹码），本来想说马后炮的，想想还是严谨点，一看历史发文，5月份还在那买中国建筑，这水平简直惨不忍睹
———别人家的几个孩子业绩许多年不增长，但公司每年高分红，不防碍他们股价每年创新高。
别的商品是先消费后买单，中国移动：这可是先预存再消费。
也算是难得的优质核心资产了，放眼大A 5000多只股票，优质股真是屈指可数。
———中国基金经理真的大多是没有多少水平：金龙鱼：年利润仅几十亿还没有成长性、行业没有护城河，他能炒到近万亿；爱美客：几亿利润，炒到近两千亿市值；爱尔眼科：利润十几亿，市值炒到四千亿；卖酱油的海天味业几十亿利润炒到七千亿市值；恒瑞医药：前有伏兵、后有追兵的医药制药企业，几十亿利润炒到七千亿市值；医药服务行业药明康德，仅几十亿利润，能炒到到五千多亿市值；业务没有护城河、周期性公司、业绩巨亏的牧原股份能炒到五千亿市值；……这些没有核心技术、没有护城河的公司太多了，无脑炒高股价，然后慢慢阴跌回归之路，馨竹难书。
另一方面许多优秀公司连续、每年分红就七、八百亿，他们视而不见，说没有成长性，说分红会降低股价等言论，迷惑普通投资者。其实长期连续的高分红非常重要。比如买了一个门市、我每年只管收租金，门市涨跌与我无关。如果门市跌了租金不变，那是天大的好事，我可以用租金买更多的门市，第二年收更多租金。股票一样，举一个例子：以中国移动为例，以后中国移动每年稳定分红超过每股4元，股息百分之七，即一百万元分红七万，如果股价跌了，越跌的多越好，跌到一分钱一股可以不？那我不要本金、只要股本数可好？分红七万又投进去买一分钱一股的中国移动，可买700万股，第二年中国移动分红就达287万元。
如果能理解可持续收益主要来自企业的成长，而不是市场参与者之间的互摸腰包，这就是正确的事，一旦你以这种思路考虑问题，股市绝大多数亏损，都会与你无关。
许多基金重仓的公司利润仅几十亿，公司没有核心竞争力，分红少的可怜，即使公司利润再百分之二十几成长十年，它的总利润也达不到中国移动现在每年分配的利润，但它们的市值在高峰时已经逼近中国移动了，我想问一下，如果十年后它们业绩也不再增长了，那它们市值该多少？那些没有核心技术、长期分红又少的公司，我真的不敢买。
另外，有些银行业绩虽然每年都高速增长的，但分红比例却很少的，也不要去参与。比如招商银行，它分红之低，股价跌了这么多，以现在价买入20年也收不回来的。而交通银行虽业绩增长缓慢，即使分红不复投，分红每年不增长（其实它每年分红都在增长），它的分红十三四年也能回本，比买商业地产回报高多了，且变现快。
股价涨导致你的短期回报上升，但股价涨了，如果分红再投入长期回报会下降；就像收租再去买门市，如果门市涨了，你会花更多的钱去买门市，你的回报会下降。股价只是一个可有可无的影子。
在我眼里，大多数基金经理选的个股既没有成长性又没护城河，纯粹是一群赌徒互摸腰包的游戏！
先占住中证红利这个大品类，把大多数高息股收入囊中，再想办法在这个基础上做增益$中证红利ETF(SH515080)$
什么是投资？顾名思义，是要把钱投给资产。什么是资产？能够带来未来现金流的东西，才是资产。黄金是不是资产？比特币是不是资产？按我上面的定义，不是。它们有价值，但不是资产。有价值的东西是财富，但不一定是资产。
所以，普通人买股票就要买带来未来现金流的品种，甚至我会更进一步限定，买高股息（大于一年期银行理财收益率）的股票。
雪球上第二篇讲到投煤炭高息类股票的雄文了，现在的情况是，都建立在能源一直高价的基础上（这是真的吗？美元加息经济下行期间能源一直强健？能源价格越高，新能源发展越迅速，本质上长期越不看好）。煤炭公司的现金流有几家能够分红呢？让我们慢慢看吧
这一次是传统石化能源漫长的夏天，真羡慕呀！可见供给侧资本支出的分析独到之处，当初选电解铝和煤炭综合体的逻辑就是资本支出受到限制，供给侧稳健，要是拆开来买就好了，却选择电投能源真是糟心，分开来选个最好的煤炭和电解铝就是股神了。