民爆行业跟踪更新：
进入Q2民爆景气有望上行：
①根据中爆协，2024年Q1民爆生产企业生产、销售总值累计分别完成81.7亿元和78.2亿元，同比+0.3%和-0.9%。产量方面，2024年Q1国内生产企业工业炸药累计产量87.6万吨，同比+0.2%，一季度为传统淡季，行业整体平稳运行。
②根据Wind，截至2024年3月，国内煤炭开采和洗选业、黑色金属矿、非金属矿采选业和有色金属矿采选业资本开支累计同比分别为+32.9%、+24.8%、+46.4%和+32.6%，下游资本开支高速增长，二季度随着项目逐步开工，有望驱动行业景气上行。
特别国债落地催化水利基建 ：
①5月17日，1万亿元的超长期特别国债（期限长达20年、30年、50年）正式发放，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，或利好国内基建拉动民爆景气。
②此前，3月5日召开的十四届人大二次会议中，水利部部长李国英指出：将《国家水网建设规划纲要》把目标年设定为2035年。将以大江大河干流及重要江河湖泊为基础，以南水北调工程东、中、西三线为重点，科学推进一批重大引调排水工程规划建设，加快构建国家水网主骨架和大动脉，有望利好民爆需求。
紫金规划提振民爆企业信心：
5月16日， 紫金矿业发布“五年发展规划”，到2028年，矿产铜产量将较2023年增至少49%至150-160万吨，矿产金增47%至100-110吨、当量碳酸锂增长82倍至25-30万吨，较原计划提前两年实现2030目标，具体措施包括加快西藏巨龙铜矿二期露天矿建设（达产后年产铜30-35万吨，全球本世纪投产采选规模最大单体铜矿），启动西藏朱诺铜矿（9.9万吨）、谢通门铜金矿建设，以及保持苏里南罗斯贝尔金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿等项目稳产高产，有望提振民爆企业信心。
（风险提示：项目进度不及预期、安全生产问题、信息更新不及时等）