出海会是贯穿全年的投资主线

过去我们一直专注于扫地机出海，并在年初进一步拓展至白电、吸尘器的出海，全面看好出海赛道。围绕出海，我们自上而下选出如下标的：

＃核心推荐：石头＋海尔智家＋海信家电

石头科技：重申扫地机出海是长期逻辑，赚业绩的钱，回调是买入良机，目标市值看至650亿；

海尔智家：白电领域品牌出海的龙头，国际化业务增长提速，国内补短板调结构，叠加潜在分红比例提升，目标市值看至3500亿；

海信家电：经营改善逻辑，国内外业务的利润率将持续修复，业绩增长有弹性。我们预计股价以震荡消化为主，建议长线配置，目标市值看至700亿；

＃新增推荐：德昌股份＋tcl智家＋飞科电器德昌股份：海外补库叠加shark的订单转移，Q2营收有望继续超预期（预计同比＋80％）。今年业绩有望4.5亿，目标市值100亿；

tcl智家：虽然短期涨幅明显，但我们认为tcl智家可以看全球冰箱odm市场份额提升的长期逻辑，不是单纯的补库逻辑，建议回调买入；

飞科电器：估值消化至历史低位，短期有520、618大促催化，中期看高速吹风机第二成长曲线形成，建议当前左侧布局，等待预期兑现；