帝尔激光跟踪更新：

TOPCon LIF订单突破100GW，量产订单进度超预期事件：根据公司官微，日前公司获得多个头部客户TOPCon LIF设备量产订单+中标确认，累计突破100GW。对此我们点评如下：LIF技术是帝尔激光继自主研发激光诱导修复技术（Laser Induced Regeneration，简称“LIR”）和激光诱导退火技术LIA之后，经过多年潜心研发和工艺探索，再次进行迭代创新，采用激光工艺对太阳能电池进行诱导烧结的新型加工技术。目前TOPCon SE稳定提效0.2%以上，叠加LIF后可助力TOPCon提效0.5%。TPCLIF进展超预期、SE+LIF成为TOPCon产线标配确定性强。 8月14日公司公告TOPCon LIF技术新突破，1个月内取得100GW订单，量产设备订单推进超预期，充分展现公司对光伏激光技术的深刻理解、下游客户的充分认可、以及公司光伏激光设备龙头地位。

机构认为，随着市场对TOPCon电池激烈竞争预期加剧，企业对TOPCon电池转换效率提升的追求将更为极致，LIF大概率将会与SE成为TPC产线标配（可参考PERC开槽与掺杂的发展路径）。另一方面，TOPCon LIF量产订单进展超预期，亦反映TOPCon电池环节竞争之激烈。TPCSE+LIF激光设备、价值量较SE翻倍、盈利弹性率先释放。TOPCon LIF稳定提效0.2%，

预计价值量或略高于TOPCon SE，两道激光设备价值量有望在1000万元以上，TPC激光设备价值量翻倍，带来明后年利润弹性，业绩有望上修。XBC技术已经实现量产，完成0-1突破，单位价值量高于TOPCon/PERC。 XBC电池工序中目前应用2~3道激光开槽技术，公司和XBC技术前沿两家公司合作最为紧密，受益最大。ABC单位价值量5000万，HPBC单位价值量2500万。随着头部产能扩张、其他电池企业在BC方向的布局、升级，市场规模进一步打开。 激光焊接组件设备，8月初完成量产样机交付，量产订单亦可期，催化因素再+1。中长期XBC扩产将为公司订单和俐润带来更大增长空间。XBC两道激光设备价值量2000万以上，较TOPCon显著提升。随着TPC竞争加剧，电池技术迭代，下游对BC研发、量产升级的意愿也将更为强烈。

预计后期有望看到更多企业宣布BC方向的研发、扩产升级规划。届时股价有望再次迎来强催化。前期风险历经回调已充分反馈，公司当前估值低位，TPC LIF/组件设备订单放量，估值有望迎来拐点，光伏设备里面反弹修复逻辑最顺，继续看好。