我个人猜测，你并没有深入研究过南极电商（至少认真读过三方研究报告5篇以上，雪球关于南极电商研究最深入的几个网友的长文都读过了，才算是有真正发言权与讨论意义吧），否则也不会提出这么表面性的质疑。现阶段自建流量平台并不是南极电商最急需解决的问题（当前阿里抖音PDD等电商多元化的竞争格局，保证了短期南极电商不会受到平台的威胁），对于南极电商，电商模式转变的时间窗口只有短短一两年，能否通过各种渠道快速做大份额，突破GMV才是关键。
       你的关键还是没有把南极电商研究透彻，故而直接用“贴牌”来归纳其商业模式，如果逻辑推理一开始的前提就包含了太多主观臆断，得出来的“天道”结论自然也就缺乏公正性与普适性了。
       当然，投资者需要关注甚至于需要质疑的点有许多，但不是你现在的这个逻辑。南极电商目前的商业模式是有相当大的不确定性，2021年是其扩品类、扩渠道、扩品牌矩阵最关键的一年，也是发展海外业务最艰苦的开局年，这注定2021的南极电商是一个低胜率、高赔率的股票，还不适合给与太高的仓位。21H中报与未来21Q3季报中，各种关键指标的跟踪，以及相关信息的分析，是更重要的。