个人观点：除了容量非常有限的套利策略，如LOF底仓套利之类的，单靠多因子稳定战胜指数很难实现。任何主动收益（长期跑赢指数）必然伴随主动风险（阶段性跑输）。实战中，我找到的任何一个选基因子、因子组合，都无法在较大的资金容量下稳定战胜偏股基金指数。甚至也不能达到75%以上的月胜率，除非自欺欺人的过度优化，当然也可能是我能力不行。几万到几十万的小资金可以做场内基金套利实现稳定跑赢。