回复@Polly投资: 您所说的：“业绩动量”或者是“因子动量”任何一个或几个因子都由失灵的时候，这个是可以理解的，这种单个指标和策略或者行业指数有类似之处。有的时候某个策略或行业灵，有的时候某个策略或行业就不灵了。
我感觉“量化”应该是能够持续战胜相应的指数。也就是升级版的"指数增强”，最起码要在一个月到三个月的时间尺度持续战胜指数（最少不输指数）。这个可以通过增加因子的个数，增加持股的数量来提高胜率。目前的量化基金好像基本无法做到。//@Polly投资:回复@SP250:量化策略必然出现某些时间表现不佳的问题。从beta的角度，偏股基金指数最近创了多年来最大回撤。从alpha的角度，量化选基无论是传统多因子还是人工智能，本质都基于“业绩动量”或“因子动量”，从过去的数据中挖掘规律并应用于未来。当市场出现转折时，动量崩溃是绕不过去的坎。2022年10月也发生过类似的现象。
回测中，目前的策略相对全体基金平均业绩（大概是偏股基金指数）年化alpha 6-8%，月胜率60%左右。更多的优化很多时候是自欺欺人的过度拟合。您跟踪一下，实盘是不是这样。