腾讯整体毛利确实V型反转，盈利能力增强。
现在腾讯困扰我的，是成长性问题。首先高速增长肯定是没有了。23年，全年收入同比增长约10%，算不上高。很多公用事业股每年也能保持这个增长水平，但是PE长期不超过15。
业务端，游戏业务出现疲态，国内游戏方面已经几年没出比较有口碑的游戏了。但是腾讯管理层似乎努力了几年，还是没有办法扭转这个局面。腾讯擅长社交竞技类游戏，不擅长内容游戏。偏偏这几年明显看得到大家对游戏品质的要求提升了。游戏出海似乎也没有很大的进展。
社交方面，已经是天花板了，能不掉下来就不错。
网络广告和金融科技及企业服务收入增速不错，毛利较往年有了大幅提升。
现在腾讯的股价应该是合理偏低的，期待能有反转。