买股票跟买房子一样，都是在帮助他人修复资产负债表。你买的东西就是别人卖的东西。
但是这个情况就像是往一条破洞百出的瓶子里注水一样，注多少水，都会随着破洞漏出去。
这个漏出去漏到哪里，取决于卖股票卖房子的人在干什么。有的人在保存现金准备过冬、有的人在跨境转移及套利、有的人在偿还债务避免破产。
因此，何时水位见涨，取决于保存现金的这批人是否感觉到就业形势趋好敢于花钱，跨境转移是否被严打、套利漏洞是否被堵住，偿还债务的人群何时能把债务偿还完，或者资产升值速度大于债务利滚利速度。
这可能分别涉及到境内外无风险利率水平导致的国别利差、美帝及其势力范围对中国是否继续高铸贸易壁垒以试图重塑全球化、内部收入分配制度改革与福利体系建设三个方向。
也分别对应，流动性水平下的估值，外贸eps，内需eps。