如果持仓中有股票涨停且打算下个交易日卖掉，所有人都一定会等开盘拉高后出货。但问题来了，撇开技术分析，第二天股票拉高到多少的时候卖在概率上是最合理的？如果不卖，第二天收盘的涨跌幅的期望值是多少？大盘情况对涨停股下一个交易日的表现影响又有几何？很多经验丰富的技术投资者更多的是依据量价等经验进行买卖。我们不妨从统计的角度看看以上这些问题。本文对1997年（涨跌停板制度从1997年开始）至2015年9月9日（于去年9月编程计算）为止的所有几万个涨停样本进行了概率分布，条件期望的计算。为观察结论是否随时间发生变化，整个样本分为1997-2008和2009-2015两段进行统计。


从图1和图2来看，涨停股在下一个交易日有一定的概率依然触及涨停。09年至今18%的概率下个交易日继续涨停，与此对比，97-08年继续涨停的概率是8.5%左右。也就是说，近年来“连板”的概率明显较早些年大，可能反映了市场的投机程度更为严重。收盘价继续上涨的概率超过70%，概率分布明显右偏。值得注意的是亦有1-1.6%的可能触及跌停。





涨停股下一交易日最高涨幅极大概率（97%以上）为正。涨停敢死队们由此而来。





可以想象，涨停股下一交易日收盘价一定程度会受大盘影响。作大盘涨跌幅下的条件概率分布后发现：只要大盘跌幅不超过3%，涨停股收盘的涨幅条件期望值依然为正，且收盘涨跌幅和大盘涨跌幅明显正相关。空缺的柱形是由于缺少大盘该涨跌幅范围内的观测样本。





有意思的是涨停股下一交易日的最高涨幅基本不受大盘收盘影响，在大盘中性的环境下期望最高涨幅为5-6%。也就是说，如果不懂技术分析，也不明白基本面，更搞不懂为何涨停，大盘无大跌的情况下，可以无脑期望最高达到5-6%左右涨幅的时候卖掉涨停股。




欢迎关注个人公众号：HansiHuang