HansiHuang

HansiHuang

HansiHuang回复的提问

用心了!请问文中的信息是从些个网站找到的呢?查看全文

他的全部讨论
意大利新政府 2019Budget 捣浆糊?

德拉吉2012年著名的“whatever it takes”讲话的背后是以要求意大利政府作一系列改革为交换条件,其中包含延长退休年龄和人均寿命挂钩的改革。这届新政府在选举的时候承诺要终止延长退休年龄。参看希腊政府上台后,敲诈时要价100,才可能最后得到50,而恪守欧盟财政规则则会让新政府不得人心。所...查看全文

市场预期高度逼近Fed点阵图

对比Fed点阵图,市场到2020年price in的加息只剩90bps,也就是未来2年半加4次,如果今年加凶一点(年内4次,下半年再2次)的话整个19/20两年再2次?市场是觉得加不上去了,固然人口/负债率/不平等很多因素都将长期结构性压低neutral rate,但是短期周期性的因素可能促使Fed加息速度快于市场预期,...查看全文

Marginal buyers of bonds retreating?

花旗的Matt King的几张图记录下。央行的购债量一目了然,流动性正在被抽走都是众所周知的事情。 只要国内长债有微弱正收益,日本人就开始从美债撤火了。这个观点和上一篇FT里提到欧元区资金后续会撤回去是一样的。但问题是,他们到底会不会因为追高收益留在美债还是本国央行QE熄火后会撤回去。可...查看全文

欧洲QE停 ,美债承压?

FT上看到篇文章,讲的是ECB QE结束后,原来欧洲被ECB挤出欧债市场去美债市场的钱会回欧洲。美债可能进一步承压。下图先测算了欧债net supply,ECB的net purchase很好算,蓝色部分是non-resident的净变动也好算,黑线就是黄的减红的蓝的,也就是欧元区内的净purchase,欧债危机后几年都是在流出的...查看全文

某桥基金2018Q3全球策略会

今天某桥基金又来策略会了,主题是short financial markets... 可能也就说说得了,400人的投研团队几乎就是卖方团队似的,真的投资模型里投研团队的决策贡献度我表示大大的问号。 废话不说了,上几张图瞅瞅。都识字认图的,就不翻译了。查看全文

做空欧洲边缘国国债

曾经的导师,欧央行下任Chief economist 热门人选,上学那会儿常常跟我说:" Economist is poor, that's embarrassing. ",是啊,有本事就去赚市场的钱。所以一改往日粗糙的画风,想认真写写一些可能的交易机会。不论对错,都是一个见证。 —— 分割线 —— 6月14日的会议,ECB定下了...查看全文

支撑美元走强的因素

4月的时候在单位做过一点美元走势的预判,5月回到国内后看到几篇关于美元走势的报告,似乎国内主流声音认为美元近期走强是反弹而不是反转,这和我当时等出的判断相反。因此整理了下个人的观点拿出来探讨下。 1. 联储加息速度料将领先其他央行,支持美元走强 美国劳动力市场已达到均衡,失业率目前...查看全文

KAT、Gerlter、嘉能可、美国

KAT实在是为数不多妖蛾子满天飞的投资之一,原本只想押一个即将复产的铜钴矿,可谁想最近三天两头出事。继上上周的公告后,上周五抛出第二份公告,Gerlter诉Glencore欠royalty fee,要求刚果法院冻结Katanga和Mutanda两个铜钴矿的有形资产和相关银行账户。如此一来,Katanga复产受阻,Mutanda运营...查看全文

欧元区通胀和石油价格

此前写过一篇短文,讲的是ECB货币政策决议和石油价格,如下图所示,每次石油价格波动超过一定阈值时,ECB总是闻风而动。今天就来八一八导致这一现象的原因。年初小练习一则,一家之言,欢迎讨论,图表懒得改中文和颜色了,红绿配色仅代表单位品味,凑合看下。 做一个简单的练习,把欧元区HICP数据...查看全文

见过写得最好的量化交易基础概念说明长文,晓畅易懂,逻辑清晰,据说作者是读哲学的。原文在此:网页链接如果无法显示图片,拉到文末点来源旁边的qq.com查看全文

ETF和波动性

1. 为什么ETF流行 大部分投资者,包括机构投资者和个人投资者,早晚会发现,股票投资的最好方法是购买成本费率很低的指数基金。 —— 沃伦. 巴菲特 事情源于诺贝尔奖得主Fama教授的有效市场理论,Fama认为在完全有效的市场上,没有人能战胜市场。这个市场我们暂且可以粗糙理解为指数。翻阅美股近2...查看全文

2018:周期不死,金属不止

1. 简化的美林时钟 美林时钟对大类资产配置颇为经典。传统的时钟图划分太细,对于周期的切换较难判断。比如下图中的“通胀上升,增长放缓”都是比较模糊的定义,在非线性的世界里用线性的思维去定义这些概念是不合适的。通胀和增长的中枢在每个时期都不一样,很难去精确定义。事后的经济分析解释...查看全文

1年涨了14倍的Katanga还能不能买

距离上次9月初发文推Katanga(从未来钴资源供给说铜钴矿之王Katanga),KAT已经涨了400%,从17年初开始算足足涨了14倍。年初距今KAT本身的基本面没有太大变化,年初就宣布年底正式重新开采的计划。随着钴价持续高涨(年内涨幅130%),目前30万吨铜和3.4...查看全文

回复@巴罗萨奔富: USGS, katanga Mining官网,Ardea Resources 官网,LME,FT,DataDtream等,关于钴的系统的报告没见过几篇,但好在大生产商就那么几个,主要看官网//@巴罗萨奔富:回复@HansiHuang:@HansiHuang [¥8.00] 用心了!请问文中的信息是从些个网站找到的呢?查看全文

从未来钴资源供给说铜钴矿之王Katanga

钴价暴涨300% 钴金属在价格飞涨和特斯拉Model3之前其实并不广为人知,但其本身早已被广泛应用于合金和电池中,手机电池中一般含有6g钴,笔记本电池33g,而电动车的三元锂电池目前大约含有10kg钴。全球钴储量的近50%和目前产量的55%均集中于非洲的刚果金。 钴一般是铜矿或镍矿的伴生矿,产量和品位...查看全文

两张图看市场估值

市场总市值和GDP的比率是最普通的估值指标之一,不知不觉中又行进到了另一个巅峰。很难预言何时是高点,不参与傻,无知无畏地参与也傻。抛开各种形形色色的故事,不变的是衡量向上的空间 V.s. 向下的风险。查看全文

中国经济新周期之争

关于中国新周期是否开启的争论不绝于耳,期市股市上资源、金属涨价如火朝天,很多关乎国计民生的基本金属在短时间内涨幅巨大。到底是出现了新一轮的新周期还是市场的过度投机? 1. 经济周期向来是以需求而论,供给端出清并不能造就新周期。 2. 纵观需求端,除了年初基建项目暂时接过了地产的接力...查看全文

谁比谁聪明?

这是一个没有完美答案的小例子,本质是关于有效市场的问题,也是主动投资与被动投资的问题,更是投资人群体普遍过度自信的心理问题。 假设市场上有3个投资者,A简单的按照市场比例组建了一个市场组合;B根据自己判断超配了一些股票,低配了另一些股票;由于只有3各投资者,我们假设C恰好和B相反,...查看全文

法国政局:体制避免极端结果

勒庞的National Front (NF)在失业率居高不下,体制僵硬,经济不振的法国大有星火燎原之势。其屡次公开表示,如果赢得总统大选,将组织法国进行脱欧公投,启用新货币,建立国界等也在其计划内。但仔细察看法国宪法,政治制度和政局,其体制设计很难让勒庞轻易实现其政治抱负。 1.总统选举两轮制...查看全文

1 2