预警拉响
近期闪崩股频现:同济堂、南都电源、波导股份、绿庭投资、贵人鸟、西藏发展、山东赫达、天成自控、安奈儿、东方海洋、园城黄金、通达股份、传化智联、启明星辰等14只股票出现闪崩。
统计数据显示,超过400家上市公司控股股东股票质押触及平仓线,市值超过3000亿元。
当遭遇股份平仓,部分股东会采取一定措施,多为是停牌、随后多采用采取追加保证金、补充质押物或提前还款等方式,避免发生其质押股票的平仓风险。但极端的情况是,股东所质押的股票被强平。
贵人鸟闪崩背后
贵人鸟这是集多种雷于一身,按照新的管理规定,全体股份质押比例超过50%的都不能新增质押,高位闪崩。
“无股不质押”蔚然成风
股票质押已经成为A股股东融资的重要方式。据统计,A股3526家上市公司中有97家上市公司没有进行股票质押,占比仅为2.8%。截至6月14日以当日收盘价计算,A股质押的总市值达5.46万亿元。
截至2018年6月14日,质押比例超过总股本50%的上市公司有93家,股票质押比例最高的为藏格控股达78%。
质押比例(中登公司)超过70%的上市公司一览
参照中证登披露数据,中登里面质押超过50%的意味在质押新规下不仅是大股东,包括其他股东股票是无法再做新增质押的。这些超过50%的标的,出现流动性补充质押率,要么去别处找钱(估计很难),要么被强制平仓!
高质押高风险
控股股东高比例质押爆发平仓风险,极易波及上市公司,直接影响公司生产经营和控制权的稳定性,公司股价也往往大幅下行,严重损害中小投资者利益。
控股股东触及平仓线,质押占总股本40%以上的个股
我们可以看到,上述表格中大多数股票具备估值过高、流通盘小、业绩不佳(ST较多)等特点。真正的风险来源于公司估值和价值的不匹配,过往高估值质押遇到市场回撤下的流动性风险,因此高估值,高质押率的标的,在这个阶段都是要谨慎再谨慎的,不要随便去接飞刀。
如何“扫雷”远离黑五类?
1、 小心“低价仙股”
除了经营不善业绩不佳,流通盘小以外,低价也是质押风险票的特征之一,这和港股中的“仙股”异曲同工。
高质押风险的公司大多股价不到10元
2、信托计划、券商理财计划持股比例较大
大量定增且是各种信托,资管计划入股的(这些资金估计以前募集时带杠杆),以及大股东高质押率的标的特别是中登统计数据显示质押比例超过50%的,都需要自己权衡一下风险。
信托计划、券商理财计划持股比例较大的公司
3、负债率高,多半来自传统行业
我们发现,触及平仓线的公司多半来自传统行业:
分布最多的前十大行业以传统制造业居多
这些公司一般估值高,尤其是负债率高(传统制造业资产负债率大于60%都算高负债,当下50~60%之间也都潜在杠杆挤压的风险),而且高负债率且过往还有大量定增。
不过,上交所负责人认为绝大多数沪市公司控股股东质押处于安全范围。在沪市,控股股东质押比例达80%以上的公司约150家,其中风险较大的公司不超过50家。因此,按照上述条件,我们筛选出如下“雷区”,谨防踩雷:
容易“踩雷”的高质押公司
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