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投资周记2019.09.27 & 波动率见底了吧？
本周上证50ETF下跌-1.16%。本模拟组合下跌-0.33 %。
备兑增强收益组合：本周三当月合约到期，卖出的9月认购3100到期作废，所有时间价值归零。收盘时新开10月认购3100合约。
50ETF在3.0元以上期权的行权价间距是0.1元一档，3.0元以下是0.05元一档。
50ETF期权的隐含波动率（IV）最近半年一直走在下降通道，做空波动率的投资者获得了相当不错的收益。可以看一下最近一年的隐含波动率周K线图：
iv在2019年2月25日冲高到42%，然后在7个月内缓慢的跌到了上周二的低位14.8%，然后略有回升。iv的特点是会在消息或市场情绪刺激下短时间内飙升，然后在市场情绪平静后缓慢下降。在iv很高的时候做空，赚钱的概率很大。最近一个月，由于临近70周年国庆，稳定压倒一切，市场预计不会有大波动，近月iv不但一路走低，而且还远低于远月合约。在这种预期下裸卖近月期权的胜率依然很高。
但是，iv不可能一直下降，波动率的上升终究会来到，这时候裸卖期权的投资者可要提高警惕了。一是要控制好仓位，二是要通过现货或其它方式做好Delta对冲和Vega对冲，避免大波动的来临造成方向性和波动率上升的双重损失。
本周末的两个交易日，已经有赌国庆节后有大波动的投资者入场买入波动率，带来隐含波动率的小幅上升，下周一估计隐含波动率还会上升。赌波动率上升的投资者最好使用价差策略，弥补长假期间的时间价值损失。如果长假期间外盘很平静，A股开盘后即便指数不涨不跌，平值期权开盘跌去30%也很正常。
最后，祝大家假日愉快，玩的开心。