根据格雷厄姆的理论，股票价格是投资者付出的，公司价值是投资者得到的。股票价格有时候等于公司价值，但更多时间是偏离公司价值的。我们研究估值的目的，是希望在股票价格在低于公司价值时买入，并期待股票价格向公司价值的回归。当然，不能陷入一种“精确的错误”误区。正如巴菲特打的比方...