玻纤行业情况：
行业底部已至，关注需求边际变化。2023年玻纤板块样本公司营收和归母净利润分别同比-4.39%/-51.17%；24Q1，样本企业营收和归母净利润分别同比-2.49%/-64.80%。从行业盈利情况看，2024Q1行业龙头中国巨石扣非净利率已降至5.0%，已明显低于上一轮周期底部（2018-2019年）；行业二梯队企业自22Q4开始步入亏损，尾端企业或已持续亏损6个季度。近期行业出现了价格回升的积极信号，随着3月行业库存去化（环比-12.4%），3月底主要玻纤企业同步对直接纱与丝饼纱进行恢复性提价，粗纱价格持续回升。当前行业盈利低位徘徊时间较久，在亏损面不断扩大的过程中，行业恢复盈利的共识正在逐步形成，我们认为行业底部价格的信号较为明确。供给端看，24年行业仍有投产压力，但实际新增产能相对有限，我们判断供给格局仍将维持良性状态，供需有望逐步修复。
$中国巨石(SH600176)$ $山东玻纤(SH605006)$ $中材国际(SH600970)$