【中航光电】notes-0428
1、1Q24：营收和利润下降原因是特种订货节奏放缓，“十四五”后两年需求还没完全释放。预计全年需求仍会中高速增长，1Q24只是阶段性波动
2、结构：1Q24，两个民品领域都是增长的，但特种下滑，每个细分行业下滑幅度差不多。以往全年特种和民品营收各占50%，1Q24也是50%/50%。今年展望民品占比提升，但不会超过特种。理想结构是民品70%、特种30%
3、订单：3Q23开始出现下滑，现在在逐步恢复，目前在手订单和去年同期持平，可能三、四季度会出现强势反弹。分领域看船舶比较出色，航天仍有不确定性
4、降规：行业统标统型是趋势，但不能一概而论，如车规级等也是可以用于地面装备的
5、液冷：23年超过10亿营收，现在增速很快，1Q24订单增长接近30%；批量订单在增加，盈利能力在改善
6、汽车：1Q24营收占比超过20%，全年增速预计超过20%
7、民机：1Q24营收翻番。民机与工业互连产业园投资17亿，1Q24已经开工；去年专门成立民机事业部，目前100多人。商飞在连接器领域有4个供应商，公司是唯一一家国内的企业，预计每架飞机对应连接器价值约大几百万，毛利率和安费诺等厂家差不多
8、目标：董事会目标是24年营收增长10%到221亿，这是最低标准，公司内部目标更高，希望全年超两位数增长。目前目标不变，如果2Q24能恢复到2Q23水平，全年就还可以保持和去年一样的增速
$中航光电(SZ002179)$ $瑞可达(SH688800)$ $永贵电器(SZ300351)$