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大哥好 谢谢分享
平安确实挺垃圾的,在深圳金融界的口碑也很烂,要是听说谁去了平安。大都一脸鄙视之。
雪球上的牛人很多,愿意谈平安的人也很多!很多人认为平安是个价值股,我也承认它真的很蓝筹,但是如果期望他未来成为个很牛的股票,估计会让很多人失望!我不认为平安未来有10倍的空间,但是3到5倍应该能看到,同时如果公司不犯大的错误,这个涨幅5年之内能看到,这就是我一直关注平安的主要原因。我也同意,它可能是一堆柿子里面不太烂的那个,但是做股票如果找不到完美的那个,就找那个优点大于缺点的那个,同时价格也得合理!
本文作为初步研究还是不错的,但有几点跟作者商榷一下:
1、对加息周期的判断不太认同,加息一般是在经济上行的时候,资本回报率不断提升的情况下,而目前的情况看,经济通缩的风险存在,政府更有可能降息,或维持现状。原则上说,加息对保险股不利,持有的债券价格下跌,同时保险产品的成本也抬升(保险要和理财产品竞争)。
2、平安的综合金融牌照,不是为了多元化而降低风险,主要是为了协同,平安的目的是为客户提供一揽子的金融服务方案,其实这些业务都同时受经济和大气候的影响,不能分散风险,比如说目前吧,股市不好,公司的资产管理业务不好,公司的投资银行业务也不会好,另外投资收益率下降,也影响了公司的保险销售!综合牌照主要是最大化地满足客户的金融需求,这种协同作用,相比别的公司是个非常大的壁垒,平安能拿到这个试点 真是相当不容易!
3、关于投资能力:不能仅仅看权益投资,保险最重要的是资产配置能力,目前保监会正逐步放开对保险的投资渠道限制,有利于提高保险的资产配置能力,平安在投资能力上确实有待提高,但要看到平安在基础设施债权计划方面,PE投资方面,信用债,包括地产投资,做的其实还是不错的。
4、你担心的平安在买卖时机上出现失误,今年这种情况可能不大,市场到今年为止,主要是结构性行情,平安年初对今年的市场比较谨慎的,配置大盘股比较多,小盘股有参与,但不会普遍,因为盘子太大,配置小票的冲击成本太高,所以一般是申购小盘股基金。我觉得仓位上不会变动太大,但目前的阶段,也不会去卖掉大盘股再去追小盘股,这个连一般的投资者都不会犯的错误,平安的投资总监应该不会犯吧 !
还想说一下,为什么机构投资者不去配置平安,既然这么便宜。其实大部分基金的想法跟我们是差不多的,他们都想着我买进去这个股票会不会涨,如果短期不涨,我就先不去碰他,等催化剂来了,再买不迟!那他们在等什么?一是关于传统险结算利率放开的利空,二是保费增速(行业)见底回升的情况,三是股市风格切换到大盘股,四是公司的可转债发行!
我相信如果市场,不再调整到2000点一下,平安创新低的概率很小!
股价说明一切。
如果大家只是为了选择将来牛市发力的保险股而潜伏其中,为何不选择更直接的券商股呢?
如果未来牛市真的到来,相对于这么大体量的中国平安,股本小的券商股不是更容易爆发吗?
05-07 牛市
宏源证券 30多倍
中信证券 40多倍
我觉得关键是看在相对长时期维持平衡市的情况下,中国平安是否具备走牛的条件。
嗯,不到40元的时候揭露中国平安的问题,意义不是特别的大。现在价格也不算很高。我准备等中国平安飙升到200元,等@但斌 @李驰 老师等大佬畅想中国平安美好未来的时候,再仔细研读老股民先生的这篇大作,现在看有点浪费了。
面对每年如此庞大的可投资现金流,围绕这现金的操控应该是平安内部以及外部各种力量的博弈空间和纬度,从这个角度看老巴无异于人中龙凤,不费吹灰之力就绝对掌控一切,而且索取几乎等于零;老马就不是这样了,作为当家人,投资的能力和风险意识就只能呵呵两字,玩玩政治对他们是小意思,玩投资估计就头大,钱多了也烧手,昨天自己瞎操心就是平安买万科或者自己成立房地产公司去拿地也轻松比目前赚的多的多,嗯嗯,还有就是自己的“仇官仇富”心理作祟,每年的6000W个人年薪总是觉得非常刺眼,这也许是自己对平安印象不好的原因之一吧
“4,按我个人的判断,我们的未来将进入加息周期,而且非常有可能是长期的加息周期,其中的内在逻辑就为了缓解政府的债务危机。“
我个人觉得未来减息的可能性更大:
1. 地产泡沫不可持续,未来地方财政收入吃紧是大概率事件,平台公司还债压力加大,减息有助于避免财务违约和减轻财务负担;
2. 目前国内企业资产负债率很高,深市公司里面非金融行业上市公司资产负债率由2010年的54.91%上升到2012年的56.5%,国企的负债率更高,在景气不佳的情况下,还债压力加大,减息有助于降低企业成本。
3. 人民币利率高于世界大部分主要国家,且升值速度较快,很多外汇结汇套利息差和汇率差,为缓和人民币升值压力,降息的可能性也大一些。”
当然,如果未来不幸出现较大通胀压力,加息的可能性会更大一些,就像出现严重通货膨胀的印度,基准利率比中国要高。
当然,判断利率走势这个事情,还真不好说,这个是经济学家都不容易弄清楚的事情,还是研究企业本身更实在些。