个人认为投资百济风险还是比较大的，PD1已经落后，失败的风险也比较大。BTK的抑制剂要和ibrutinib头对头比当然成了最好，但失败的可能也很大。另外PARP也很难做。百济还有个问题是烧钱速度太快，首轮融的钱很快就快花光了，不得不开始融第二轮。第二轮融的钱估计也撑不了很久，后面还要继续。如果临床数据好一点问题没有，一旦某个打头阵的实验数据不如预期就会很打击投资人的士气，后面就会很麻烦。与其投资百济，个人觉得其实另一家在美股上市的本土药企和黄可能要更稳健一点。一是有自己的销售收入，资金压力不大；二是已经有两个药在三期，应该很快在国内上市，风险很小；此外也有first-in-class的c-Met抑制剂在二期，且傍上了AZ这个好的合作伙伴，虽然也相当难做，但相信AZ的global开发能力会助力很多。后续也有更多的靶点在逐步跟上，可持续发展性也更强。个人认为和黄是比百济更好的投资标的。以上浅见仅供讨论。