港股通有20%的红利税。。。。红利税。。。。红利税。。。20%。。。20%。。。20%。。。
在西格尔的《投资者未来》这本书里面有一个经典数据:
从1871-2003年除去通货膨胀因素后97%的股票收益来自于再投资的股利,只有3%来自资本收益。
第一次看到这个结论我也是相当的震惊的。因为这个不符合人们的第一印象。印象中股市收益应该来自于股价的上涨啊,派息那点收益只是毛毛雨。不过仔细想想却很容易理解了:股票的收益主要是复利的魔力。那么什么是复利的核心?就是利润再投资。公司的收益增长主要来自于利润再投资。同理投资者的收益增长也主要来自于利润再投资。题外话:很多人说“增长的极限”也就是说公司体量到一定程度就会达到一个天花板。然后就会增速放缓,停止前进。这个说法是对的,但是由此得出的结论:大市值公司不值得投资就是全错了。因为如果一个大市值的公司ROE很高,同时把多余的钱全部派息(因为没有什么大投资项目了)来维持这个ROE那么你收益还是会很高。全是因为“股息再投资”。
我认为合理的分红比例是非常必要的。
因为理想中公司的钱全是股东的。但是实际的情况是公司的钱不是小股东的。你没有任何支配权。
公司合理稳定的派息还能说明业绩的真实性。
每个成长的阶段都有对应的最佳派息比例。这个“最佳“就是维持ROE最大化的派息比例。 在成长的最初期投资机会太多公司要全力做大抢占市场这时候不派息是对的。 但是当成熟以后没有那么多机会的时候还不派息就是损害股东利益了。
举个例子:茅台。 茅台每年需要的再投资的钱远低于他赚的钱。但是茅台目前分红比例只有30%实在是太低。每年把大量多余的钱买银行理财产品来获得3%的收益。如果是股东利益最大化那么这些钱都该分给股东。我自己用这个钱取得的收益肯定大于3%。
补充一个不同市场不同股息税情况下,该买哪个市场的图,图想表达的是,折价率和股息税率达到多少时,不同市场收益相同。仅供学习交流
便宜才是硬道理
烂货的一波波高潮
学习
回望一下说的太对啦
市值=股票数量*每股价格,长期低估的市场可以用更少的钱买到更多的股票。很多人只盯着价格上涨带来的资本利得,忘了红利再投资带来的股票数量的指数级增长。
大类资产也面临同样局面。假设房租回报率1.5%,同样资金用于投资年复合收益率10%,即使估值不变,20年后现金流可以再买一套房子,何况房产还不是永续的
长期低估的市场,才是价投的乐园。可以国内价投不懂,但斌不懂