回购的本质就是免税版本的分红再投资啊。你认为不划算的潜台词就是这公司分红了，但拿到钱不会再买这公司的股票。 另外关于贵不贵，一个有稳定成长的企业，能支付3%的“股息”并且PE20多倍。贵不贵？

但就和我之前说的啊，回购就是分红再投资的免税版。本质上一样的。企业赚了钱会持续分红，所以这就有一个逻辑问题：如果你觉得估值高了就不会持有。持有的人会认为估值不贵，那么他们自然就能接受分红再投资。所以可以推导出理论上所有股东在任何价格都会欢迎回购。

没啥不理解的啊，回购就是分红的一种形式。业务稳定以后就开始“分红”了。从2019年到现在已经累计回购120亿美元。这个也是股价推动的一大动力。

不同的成长确定性啊，有些公司现在就能保证在2032年之前都能成长，那么估值自然会更高一点。格力挺难想象2030年是什么样子吧。

股价高了有分红可以选择不买入啊，持有不代表要持续买入，分红作为一个持续的现金流可以用来补贴生活也可以买入其他股票，回购的话就没有这个选择权了。恒大就是个很好的例子，因为上市期间累计分红超过了发行价，所以如果有上市第一天就买入恒大的股民，买入后什么操作都没有，即使恒大现在破产退市了也已经靠分红回本了，但如果恒大不是分红而是回购的话，或者这个股民一直分红再投的话，资产就清零了。

国内互联网这些分红太少了