但就和我之前说的啊，回购就是分红再投资的免税版。本质上一样的。企业赚了钱会持续分红，所以这就有一个逻辑问题：如果你觉得估值高了就不会持有。持有的人会认为估值不贵，那么他们自然就能接受分红再投资。所以可以推导出理论上所有股东在任何价格都会欢迎回购。

回购的本质就是免税版本的分红再投资啊。你认为不划算的潜台词就是这公司分红了，但拿到钱不会再买这公司的股票。 另外关于贵不贵，一个有稳定成长的企业，能支付3%的“股息”并且PE20多倍。贵不贵？

没啥不理解的啊，回购就是分红的一种形式。业务稳定以后就开始“分红”了。从2019年到现在已经累计回购120亿美元。这个也是股价推动的一大动力。

不同的成长确定性啊，有些公司现在就能保证在2032年之前都能成长，那么估值自然会更高一点。格力挺难想象2030年是什么样子吧。

股价高了有分红可以选择不买入啊，持有不代表要持续买入，分红作为一个持续的现金流可以用来补贴生活也可以买入其他股票，回购的话就没有这个选择权了。恒大就是个很好的例子，因为上市期间累计分红超过了发行价，所以如果有上市第一天就买入恒大的股民，买入后什么操作都没有，即使恒大现在破产退市了也已经靠分红回本了，但如果恒大不是分红而是回购的话，或者这个股民一直分红再投的话，资产就清零了。

不理解，股价新高回购

是的，美股这方面真是标杆。大公司在股东回报上基本都很让人放心。不过这几年，中概的很多公司也开始重视了，一个好现象。

在A股和港股这是最后一关，前面都好好的，突然就董小姐了，你没有办法

我们其实一直很怪，科学和资本是现代的两个重要特点，但是我们都不是从骨子里认可，只是迫于形势所以允许一部分人搞，整个社会及上层更多认为这是实现某目的的工具，而不是核心价值

CPI3.5%的环境下，股息是3%。其实还是个亏货。
美股谈不上什么高回报股东。都是通胀环境下的财技表演。

苹果一出手就是1000亿美元。

为啥回报意愿强，股东推动的。像巴菲特卖出估计要交 40% 的税，当然有意愿推动分红和回购

#美股观察# #回购#

美股是真的股份制

？