很多人有一个严重的错误认知：认为海外制药企业估值低。海外药企估值和增速是完全匹配的。你去找任何一个未来5年预期营收增速20%+的企业估值都在天上。比如$福泰制药(VRTX)$ 这种。看起来估值低的都是已经没有增速的企业。。。比如辉瑞10年几乎0增长。还有一些巨头基本上就是年化3~4%的龟速在缓慢前进。这种企业估值当然低。。
| 发布于: | 雪球 | 转发：13 | 回复：19 | 喜欢：13 |
很多人有一个严重的错误认知：认为海外制药企业估值低。海外药企估值和增速是完全匹配的。你去找任何一个未来5年预期营收增速20%+的企业估值都在天上。比如$福泰制药(VRTX)$ 这种。看起来估值低的都是已经没有增速的企业。。。比如辉瑞10年几乎0增长。还有一些巨头基本上就是年化3~4%的龟速在缓慢前进。这种企业估值当然低。。
不知是不是雪球数据错误？这公司市盈率显示才23…
是的。。。我觉得有这种思维的是对DCF所体现思想的理解不够到位，未来增长逻辑明确的，增速20%+确定性强的，那么现在肯定估值高，因为现价会体现未来的预期。相反如果增速慢，确定性没那么强，那么现在肯定估值低。当然如果随着高成长公司的增长逐渐放缓，估值肯定阶梯式下降。
就跟双汇一样。。。
假如我有2000亿现金，
我会选择做什么呢？
1 收购恒瑞
2 投资新的医药公司创业团队
3 放到余额宝吃利息。
我会选择什么呢？
美国是一个完成了工业化的国家，传统产业不增长了，增长的是特斯拉这种新兴产业。
海外也只有诺和诺德确定性强。医药是个不容易投资的行业。
不是才20倍pe
武田制药在成长期的时候估值100倍，辉瑞，强生在成长期都是七八十倍。很多人喜欢拿成长期和成熟期比估值。