有幸参加嘉年华，分享了一些医药的观点。但是因为时间有限，基本上都是蜻蜓点水。现在补充一下。
关于增量市场。
近期（5年）：未来5年是单抗增长最快的5年。
未来5年增速会非常高，因为大新品集中上市外加现在体量小。PD1这种级别的品种是20年一遇的。而且生物类似药正好也是这段时间获批。
罗氏的3个单抗是10多年前的老药。全球第一批单抗。但是放到现在都是非常好的药物，并未被颠覆。中国因为穷，还有就是外企垄断定价高，就连这些老单抗都未普及。也就是这2年生物类似药快来了，外企主动降价以后使用的人才稍微多一点。还有修美乐这种自身免疫性疾病的生物类似药物也是这时候出来。所以正好新的有PD1，老的有一系列大生物类似药，外加基数小。。3者重叠=史上最快年化增速5年到来了。唯一可惜的是资本市场不是傻子啊，聪明的不得了。
中期（5~10年）：自身免疫疾病的逐渐普及。
自身免疫疾病在海外是超级大的领域，但在国内风湿免疫科是小科室。中国病人虽然多但各种药物销量很小。主要还是因为穷，痛什么的忍忍就好了。还有就是很多病人也不知道这些病有特效药。但是未来这个局面可能会改变。主要第一个是生物类似药。生物类似药竞争激烈，最后结果就是药价相对低啊。就有可能进入医保了。另外就是中国创新能力提升，开始有自己的新药，尤其是口服药物Jak1这个靶点。通常来讲病人对口服药物的接受程度更高，而且Jak1效果惊人，靶点靠上游所以还很广谱。这个领域未来增量可能会超预期。
中期还有一个点就是双抗。关注我的人都知道我一直非常非常看好这个科技树。双抗在未来或许会在很多大病种晋升到1线标准疗法。
远期（10年以后）：基因，RNA等黑科技。
今年开始这些技术已经起步。一开始都是针对基因突变比较简单的疾病，很多都是先天性疾病。但是未来进入主流领域也是可以预期的。需要时刻关注最新动向。
关于存量市场。
存量仿制药毫无疑问是加速萎缩的。主要就是目前非常霸道的4+7带量采购。这不光是这11城市的厮杀，主要是最后厮杀出来的价格肯定会给全国价格定下基调。。。全国都会降价。随着品种纳入的越来越多，存量市场也会逐渐萎缩。当然进口代替能弥补一部分。另外就是总蛋糕增加的情况下存量开始萎缩，这意味着这是一个再分配问题，一个结构调整的问题。而不是全行业萎缩（问题就大了。。）
关于研发实力。
嘉年华里面我特别说到临床能力。这个是研发的基础。推不动临床就什么都白搭。不同于仿制药做出来即可，新药是按照适应症来看的。每个适应症都需要临床。未来医保肯定也是按照适应症支付。所以对临床的需求极大。一个广谱的新药都可能需要累计超过100个临床试验来支持。大多数药企没这种规模的临床队伍，国内临床资源（医院和医生）也有限。所以关注创新企业一大要点是临床执行力。基本上临床执行力强就约等于研发强。
关于药品销售。
有一种说法是带量采购以后销售人员没用了。变为纯标准化业务。 这个我感觉很理想化，在中国很难实现。药品这个东西在全世界都是需要主动推广的。ABBV这种公司直接给医生每年几天5星级度假，各种报销费用，给优惠券等等。。名为“doctor assistant program”。GSK在华公开声明要增加给医生的福利。。。中国这种人情社会就更严重了。药品的可代替性极强，除了极个别的独家好药，剩下都是可选择的。。选择权都在医生手里。降血压，降血糖，降血脂等等等等都有很多品种可以选择。一个品种如果没有销售人员的努力，最后就是逐渐萎缩。。目前国内大一点的药企的销售队伍不会是累赘，还是优质资产。未来这些企业的销售人员或许还会增加而不是减少。