$融创中国(01918)$ $万科A(SZ000002)$ 三条红线管控下，房产公司投资还有希望么？现实生活中，房子承载了我们太多。如果你有钱，你会改善你的居住环境么？学区房，地铁房，电梯房，我们追求着越来越好的居住环境。在一线城市，我们发现身边的小区一直在慢慢的涨，工资永远都涨不过房价的涨幅。所以在M2大水漫灌下，想让自己的钱不贬值，目前比较好的资产就是投资一线城市的房产。当然房子值钱，那房产公司自然会更赚钱。这个逻辑依旧行得通。
现在全中国有几千家房地产公司，三条红线抑制了房地产公司的无序竞争，防止了房产公司因过度举债，而出现的系统性风险。但是反过来想，是不是排名靠后的中小型房产公司，也因为这三道红线彻底就杜绝了通过举债弯道超车，超越头部房产公司的机会。
现在前四强的房产公司，恒碧万融。负债率高的当属，恒碧融。万一直都是好学生。投资要看，未来10年，这些公司还存在不。融的ROE非常高，而且财务结算周期非常长，未来可以预见的是融创，为了达标减少负债率，肯定会缩短财务结算周期。即使退一万步，因为社会进入极度的老龄化，就是在房产无增量的情况下，头部的房产公司，也可以通过并购别的房产公司，扩大自己的市场占有率。我想未来可能出现的是，中国只剩下100家都不到的房产公司，而头部的10家房产公司，市场占有率达到70%以上。而其中的佼佼者，龙头会是哪一家，或者哪2家呢？大家可以说说，你的看法。我已经加仓了融Chuang公司，一来我看好老孙，二来我看好这家公司的ROE，我希望它成为房产市场的黑马。当然万Ke，我也是依旧喜欢，我相信好学生依旧会保持好学生的成绩，它就是房产市场的白马。
芒格说过，我们一定要反过来想，当市场先生普遍都不看好房产公司的时候，当市场先生把金条丢在地上的时候，我们需要做的仅仅只是，找到金条，并把它捡起来。
附：房产三道红线1、剔除预收款后的资产负债率大于 70%；2、净负债率大于100%；3、现金短债比小于1倍。
房产公司分四类：红色档：三条红线全中招，接下来不得有增加有息负债；橙色档：踩到到了两条红线则有息负债规模年增速不得超过 5%；黄色档：只有一条红线超出阈值，有息负债规模年增速不得超过 10%；绿色档：即便全部指标都及格，有息负债规模年增速也不得超过 15%。