我很喜欢看一个企业“婴儿时期”的报表，autodesk1982年成立，4年后上市，公众股东只有440个。这类企业几乎没有固定资产，最大的资产就是“人”，包括模拟芯片行业都是这种特征，这类企业需要巨额的研发投入，由于产品生命周期长，能够在未来多年里摊销，因此国内很多基金经理对这类企业早期亏损的...