英特尔之前估值撑在那里，是因为Pat。我也曾经对Pat有过期待。科技行业最重要的资产是人，Pat确实带来了一些文化上的改变，吸引回来了很多非常出色的designer，对Vendor的态度有明显的改善，Roadmap也变得更清晰了，封装测试等传统优势还是在的。
但现在执行上的缺陷在这个季报已经暴露无遗了，尤其是数据中心。我觉得你提的这几点里只有政策逻辑是实打实的，但这毕竟是个一次性的事情，最终还是看产品，看执行，看成长。管理层说四季度毛利率回到50%以上我基本是没有给权重的，他们令人失望太多次了。
像这种标的，如果反转成功翻四五倍不是问题，但失败的概率目前看也不小，何必要去赌这个左侧。