我觉得现在的$美国生科ETF-SPDR(XBI)$ ，就是2019年年底的$油气开采ETF-SPDR(XOP)$ 。无论是想尽办法融资（生物医药领域的royalties和石油天然气领域的royalties不是一个概念，但这两种融资方法都被使用），情绪面的极度憎恶，业内人的绝望，系统性的无差别性的杀跌，还是行业内逐渐有了并购整合的苗头，都让人有昨日重现的感觉。
但也有不同的。为什么我说是2019年年底，而非2020年3月的xop呢？xbi的标的主要取决于对手盘出价，自己造血能力不行，难以回购，在大熊市中无法捍卫自己的股价，容易被空头猎杀；其次估值锚点决定于收购方，无法用自由现金流或分红收益定价，因此generalists肯定会望而却步；最后是没有非常明确的催化剂，无论是FDA对新药通过的把控还是行业内更加频繁的并购，只能判断趋势，却无法给予时间点的判定，所以很难像2020年3月对待天然气公司如$Range资源(RRC)$ 那样去做长期看涨期权。
彼得林奇在今年一月的一个私人聚会中说，“如果20世纪是半导体的世纪，那么21世纪就是生物科技的世纪”。对他的这句话，我深信无疑。随着全球人类财富的积累，收入的增加，及老龄化的到来，谁不想活得更健康，活得更好？我觉得这是刚需。
因此，尽管我无力判断熊市的底部，但我全面看多并选择了做多XBI。