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经过几年的建设和布局，目前东诚药业已经基本构建成全国化的核素药房供应链体系，打造这样完整体系没有个五到十年是做不成的，而且核药房是受严格管制的。另外，东诚在核素药物和检测药物研发方面已经初具体系，形成了仿制药，创新药，CRO多层级的自研和合作研发模式。如此，当前的东诚基本上具备核素药物研发和市场化供应平台这样稀缺的资质。在XDC的背景下，作为老树新枝的核素药物技术，这几年其实也有很多新的药物大品种出现，并且一直受大企业重视。在这个档口，核素赛道核心玩家的东诚的价值应该不能低于200亿。
2023年12月26日，百时美施贵宝宣布将以41亿美元的价格收购核药生物技术公司RayzeBio。RayzeBio成立于2020 年，是一家成立时间仅仅3年的公司，今年9月刚刚在纳斯达克挂牌上市。RayzeBio总部位于美国加利福尼亚州，专注于开发靶向核药，主要采用锕-225。成立3年以来，RayzeBio建立起多条靶向核药研发管线，首发管线已经进入三期临床阶段。Rayzebio有的$东诚药业(SZ002675)$ 都有，东诚还有很多Rayze没有的管线。是时候重视核药公司了。
$东诚药业(SZ002675)$ 一季报的毛利率史无前例的下降到40%以下了，感觉这个对利润影响挺大的，第二天果断减仓一半，结果后面居然被暴拉。东诚的核素药物去年几乎没有增长，虽然有疫情原因，总的来说管理还是一般。作为长线的一个股拿了快两年了，收益率比起那些管理更优秀赛道更好的医药股差了很多。
【肝素行情就是下一个口罩行情】$东诚药业(SZ002675)$ 一季度核素药物门诊需求下滑三分之二，上半年业绩仍然维持不错增长，加上美国政府开始启动肝素等原料药招标储备，在疫情影响导致肝素产量下降背景下，可能引发全球各国哄抢肝素原料药资源。因此，下半年业绩肯定是很好的。
美国收储基础采购量为45.6万亿单位，另有867.2万亿为可选单位，收储周期为5年。2018年全球肝素需求量约为40万亿单位，供应端高度集中且主要在中国，中国出口量约20万亿。也就是美国每年新增收储量占中国出口量50%，供需失衡，价格边际效应明显，将长期拉高肝素价格。国内企业中，海普瑞(19年销量5.56万亿单位，内销给天道医药2.3万亿单位)、健友股份（19年销量4.16万亿单位）、东诚药业（19年销量2.36万亿单位）、千红制药（19年销量2.26万亿单位）和常山药业（19年销量1.49万亿单位）是国内肝素领域龙头企业。
按照基础采购量计算，平均每年新增9万亿单位肝素，为全球需求量20%以上，我们认为若收储落地将会加剧肝素供需矛盾，将对肝素价格形成长期支撑。肝素为资源性特色原料药，中国拥有全球最丰富的猪小肠资源，集中屠宰率不到50%，未来肝素产出提升仍有空间，因此中国企业扩产相对容易，预计将分到大部分份额，利好国内海普瑞、健友股份、东诚药业等龙头企业。