很多人用P/B 理解的格雷厄姆,但是最初的公式应该NET-NET, 就是用Current Assets (快速变现的资产价值))- Total Liabilities VS 市值。但是前提是这家公司的流动资产的估值要准确,比如存货,应收款准确价值,而且至少要保持自由现金流中性(现金不减少),但是现代企业还有一些表外负债,比如Pension liabilities等。增加了net net的难度,但是相信这个公式还是适用的。 感觉格雷厄姆派价值投资者股权投资比较少了,但是在垃圾债券投资者比较多。