安琪酵母，我到现在总共买入了3笔。
第一笔是是40元左右，建仓，本着金字塔买入原则，仓位不大，然后就是继续下跌，被套；
第二笔是34元的时候，加大仓位抄底，确实也迎来的一波反弹，但我买入安琪不是为了短线差价，而是要长期获取，所以持股不动。然后就是反弹失败，下跌，又被套；
第三笔是公布业绩后股价继续下跌，在28元左右买入。其实这时候我已经没资金了，卖了其他持仓，包括我很喜欢的中密控股，达仁堂，以岭药业等，继续以第二笔翻倍的仓位买入了安琪。
我为什么对安琪酵母这么执着，这么情有独钟呢？
我其实对安琪的爱慕由来已久，无奈安琪太吸引人，股价一直呈现慢牛走势，真是下不了手。这一轮始于2020年中的下跌让我非常关注安琪，40元的时候就把安琪急不可耐的揽入怀中，把我套住的同时，也让真正拥有了安琪。
安琪有什么好呢？
不管他人如何评价，我只说说我对安琪的看法吧。
1.高难的技术。据可查的资料显示，酵母生产的技术难度极高，新进入者没有长期生产的技术积累想弯道超车是不可能的，这就形成了技术的壁垒；
2.环保排放的难度。酵母生产的污水排放一直是环保重点，治污的成本非常高。安琪的生产排放也是有独特技术的，可以大大降低了生产排放的成本。随着国家对污水排放要求不断提高，环保排放就又形成一层壁垒。
3.不断强化的市占率。极高的技术壁垒，加上生产排放壁垒，让酵母行业进入者极少，也造就了安琪酵母产品在国内超高的市占率。后来者想要抢占市场的难度不能说没有，但我觉得难度确实非常大。
4.国际化。安琪是很早就走向世界的企业，要说有多成功，我觉得还谈不上，但其所获得的经验是无价的。酵母是国际化的产品，卖向世界各地无障碍，又是刚需品，目前难度只是在于从国内企业到国际企业的经验和格局转化。
以上4点构成了安琪的行业垄断，在国际上，安琪原先是产能老三，现在是第二，未来肯定是第一。
为什么我如此肯定呢？
除了上述4点高壁垒外，我加上我的一点看法—-中国人的“干中学”！
要说中国人的智慧，除了犹太人，再没人有自信说比中国人聪明。但凡中国人学会的、会生产的东西，那就没其他国家什么事了。为什么会这样呢？
因为中国是世界工厂，是制造业未来的王者。
制造技术，绝大多数都是在生产过程中创造出来的，也就是在“干中生”。而中国工业的发展史，就是一部“干中学”的历史。边生产边学习，边生产边创造，产生了德国制造，也是中国成为制造业大国的关键因素。由此一点，不断的在“干中学”，中国超过德国成为世界制造业第一强国是一定的。
安琪就是“干中学”的代表之一。安琪在“干中学”中不断优化生产流程，在“干中学”中不断发明新的技术，在“干中学”中不断节省出成本，在”干中学”中不断丰富国际化的经验、、、迟早有一天，安琪就会成为世界酵母行业的王者。
说到这儿，只是说了安琪的主业，其实安琪还拓展了很多的产品，都是酵母的衍生物，比如YE，百钻烘焙，营养品等。虽然目前还都难以成为第二增长曲线，但我是非常看重企业产品拓展能力的。以我对中国企业的观察，国内企业对产品的拓展、营销、对心智战略等等细活，是处于初级阶段的，但前景是极乐观的。
说了这么多，安琪该给什么样的估值呢？
目前的20倍PE、不到13亿的净利润，市值大约250亿。
这么NB的一家公司，如果各位有钱，私有化之后20年就能收回成本，然后永续的生意，躺赚。
这么NB，那市场为什么只给20倍的市值呢？
1.分红差；
2.重资产不断投入；
3.增速放缓；
4.成本大头的糖蜜价格高企；
除了第4条是周期问题，其余的问题我是这么理解的：
安琪现在不是守成股，依然是成长股，需要不断在国际上加大开支建厂建营销网络，这些都需要钱，需要不断地投入才行。目前经济下行期，全球经济都面临压力，增速放缓是可以理解的。暂时的放缓和回撤是为了积蓄能量，护城河越来越宽，壁垒越来越强，市场的拓展也会是水到渠成的。
那我对安琪的持股做何打算呢？
好不容易能以这样的代价拥有安琪，当然是长长久久喽，这里不预测估值，不谈PE是否合理，我也没那么多钱去私有化，只能是参股跟着安琪合伙做生意而已（拜谢市场给机会）。
10年、、算是我和安琪的第一个纪念日吧。