很多朋友做价值投资一上来就谈估值，用一系列财务指标将所有股票进行排队，其实我觉得这不是真正的价值选股。因为企业都是一个个鲜活的生命体，而且我们需要的是长期投资标的，我们应该认真研究各个“生命体”的特征，寻找最有活力的最具持续成长潜力的生命体进行长期投资。
我觉得正确的价值投资次序应该是这样的：
第1步，大致按照有好未来、好赛道、有护城河等标准选择一群股票作为自己的股票池做观察；
第2步，从股票池里选择性价比最好的股票，选择估值、成长等各方面逻辑都比较顺路的，来做自己的组合基础仓位；
第3步，继续观察自己持股和股票池，不断按照计划布局完善自己的组合；
第4步，用仓位来表示你对企业的性价比确定性高低，并设定仓位档次。
第5步，当持股发展到一定时期，需要控制下单只个股的最高仓位，
第6步，进行组合持股的定期检查，股票池里有远远胜过持股的可以替换。
当我们熟悉价值投资构建组合次序后，还要不断对于选股做精益求精的升华要求。一定要选择顶级优质企业，因为顶级优质企业都在做顶级的事情，它们打造产品，不拿唯一就拿第一。只有这样苛刻经营，才能保证我们未来持续的成长，保证我们满意复利收益。 比如观察一个人未来是否可能有所作为，就要来观察他是否有雄心壮志，并且要跟踪他的雄心壮志和他的日常行为能不能匹配。观察一个企业也是如此，如果他的雄心壮志和他的日常所作所为相匹配，那么这样的企业就值得长期拥有。
投资，一定要对投资标的有深刻认识。最近，有投资网红基金的说法。其实，在投资之前，我们一定要明白投资基金，你认准的是人，还是市场，还是仅仅靠情绪肆意而为。如果你认准的是网红基金经理，那么市场大跌之后，你也能再相信他能挽回；如果你相信的是市场，那么你就不用去买网红基金，你自己预测买指数基金就可以了；但最可怕的是，其实市场上很多投资人是摇摆不定的，好的时候认准网红基金经理，一遇到下跌心里害怕，恐惧感致使认准的就是这个市场；但归根结底来说其实支配他的是肆意妄为的情绪。投资不清楚标的，大众一哄而上，最终结果可想而知。
不仅仅是投资基金是这样，投资股票也同样需要对企业最深度研究了解，只有这样才能产生长期的信任度。如果对持股企业不熟悉，肯定不会长期拿住，那么企业再好的成长性也与你无关。大多数人亏损的原因就是没有一个立根于骨子里的投资原则，往往他们支配投资的就是摇摆不定的时常悲喜转换的情绪波动。如果在投资伊始，学会对行业和企业进行认真分析研究，战队正确，即便是买入价格稍有问题，也可以通过渐进加仓和企业成长来平滑最初的买入不严谨问题，但是如果一旦选错行业企业，毁掉的就不见得会靠时间来弥补，没准就是一错再错，酿成长期的巨额损失更大的漏洞。
从浩瀚的投资历史来看，只有最优质企业的等待是最值得的。这些好赛道里得行业龙头，在被套牢的难挨时期，或是在反复蹂躏煎熬的颠簸时期，就有可能是历史的脚底板位置。打开这些企业长期年线复权图看看，就会发现，最近十年二十年，他们只有寥寥几个年阴线，它们不断高点和低点抬高，不断创造市值新高的奇迹。
也许你碰巧在正确的时间，随意选择得一只股票，就收获不菲。但你别忘了，希望一直靠运气获得持续满意复利肯定是不靠谱的。有一些好企业得股票数十倍百倍之后，回过头去看，你所后悔得根本不是过去以怎样的高价格买的，而是你从来压根都没拥有过：下跌以为要完蛋了，不敢买；上涨认为高估了，不能买！这就是说，投资，最关键的是你必须走对路、敢上车、上对车，你必须在顶级的优质股上靠时间酝酿财富，而估值只是细枝末节的问题。
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