正当A股还在震荡往下，还在为梦想（AI）窒息时。大洋彼岸的美股，一只名叫南方铜业的有色股，悄悄的突破了历史新高。这是一只以铜开采和冶炼为主业的股票，铜方面资源和收入规模跟紫金矿业不相上下，估值比紫金高大概20%。
在这背后，是铜长期以来以及以后的供需矛盾逐渐爆发。去年铜的库存大概30万吨，这点库存会因为任何一点风吹草动变成0甚至负的。而未来，铜的缺口将会一直有扩大，虽然不多，但足够支撑高价运行。这就是南方铜业突破新高背后的逻辑，最强的逻辑。铜支撑的是什么-是电-是能源。
所以，交易预期本质上就是交易供需，这种供需是当下和未来可预见的情况，但立足点是历史和现今。没有人能预测未来，大家只能根据历史和现状去推导。各类资产有一定的周期性，正因为如此，给了预期交易资格比较好的依据。
今天在雪球上看到一个大V说了一句话：“全球都在通胀，只有中国的富人感到通缩。”大概知道他想表达的意思，不过这句话应该是不准确的，因为就我所知，国内很多富人也觉得是通胀，物价上涨他们是真切的感受到了。所以，可能天天在喊通缩的，应该叫受益于通胀（尤其是房地产）的专家和既得利益群体。
我们的货币总量一直在增加，而且还是增加很快的，但居民的消费却越来越萎靡。这就是市场上钱很多，但大家却很穷。这就不是钱多不多的问题，而是结构性和流动性出了问题。所以，首先，是分配机制需要完善，然后是提高流动性。其实完善了分配机制，财富重新分配后，流动性自然就起来了。
但现在的循环是：居民收入低没钱消费-企业收入利润下降-企业减产降薪裁员-居民收入更低商品价格更高-企业……
因此，在数据上显得cpi下降，实际上单个资产价格一直在往上走，除了猪肉这种还在周期底部的。
现在经济增速下降了，没办法想过去那样通过大搞建设，大搞投资，大量投放货币来冲点过去的债务等等问题。现在必须调结构，完善分配后集体再出发。
说回交易预期，那未来的主要供需矛盾已经出来了，交易供求的产品也出来了。白酒、地产这种类似的非必需消费品，且以达到周期拐点，基本不用怎么看。或许交易硬通货是最好的，比如能源和食品。$紫金矿业(SH601899)$ $牧原股份(SZ002714)$$中国神华(SH601088)$
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不少老师在唱空有色，主要是拿铁矿石和螺纹钢价格不断下跌来作证这一轮有色是“空中楼阁”，然后重点要说国内的房地产不行了，所以大宗更不行了。有色我可能还不敢说自己是高手，但要说房地产我就熟了，应该是比雪球绝大多数老师都要熟那种程度。
首先，我并不觉得现在铁矿石价格很低，反而我认为它还处于中等偏上位置，等他产能彻底出清破产几家的时候可能会赶上通胀这一轮上涨（太热情也不会出现）。每种大宗商品都有自己的供需关系和阶段，绝对不能一概而论。尤其是现在不少周期股已经成为南方铜业那样的白马股了。
然后，那群老师只看需求端不看供给端根本就没法让自己的逻辑闭环，铜铝油这一轮行情主要的动因都在供给端，需求端的变化并不大，这一点我曾经说过，跟黄金逻辑很像，都有大宗一遍价值重置和避险的需求，这会让供给端对产能格外谨慎。
再谈谈地产的问题，我认为地产是一个长下坡，远没到底，而且未来大概率量价双降，尤其是房价，还会跌很多。但地产对大宗的消耗并不会一下子就骤降很多，每年10亿平的开工基本能保持，这是正常需求，这还不算旧城改造的数，就算降到七八亿，国际矿佬们也不会降价的，因为各种主权货币又是大美刀价值降得更多。另外铜铝有很多增量领域，比如电力（全国全球高电子化），这一块可能增量没有骤升，但一直都在增加，铝这一块增量已经超过了房地产的减量。房地产的倒下，可以说是一鲸落，万物生，大量的资金最终涌向股市和实体行业，会刺激以前已经衰败的行业。从这一点说，股市必须要好，也有条件做好，股市从来没有像今天这么重要，它承接了巨大的经济任务，流动性问题一定要解决，也能解决，这是我看好股市的一大原因。实体经济的复苏对大宗的需求是巨大的，各种设备更新和升级，尤其是科技这一块。
房地产衰退对经济的影响并没有自媒体和老师们担忧的那么严重，但依旧很微妙，这需要有条不紊的管理和维护，不出现太大的错误。
但如果我们真出现了巨大的经济危机，我不希望那样，大宗会真的直接受影响，但黄金会彻底如脱缰野马一样疯涨。我认为这是小概率事件，所以我不会单独押注黄金的。
去年写这篇文章时，南方铜业的估值只比紫金矿业高20%，现在直接高出一倍。麦克莫兰铜金高出更多了，这还是在金价大涨的情况下。
然后，关于未来的交易策略和市场的大环境，尤其是流动性问题，去年这篇文章也谈到了，写的还算通顺。
我怎么感觉我的文风不如以前硬朗了呢？可能是因为现在没啥可写的了？
所以中国石油上涨是有道理的，也不知道紫金被庄压多久…A股太内卷了
有人说大宗涨完，涨化工（股市），楼主对这个观点是怎么看的？
请教。